±×·¯³ª ÄÉÀνº ÀÌÈÄ °æÁ¦ÇÐÀÚµéÀº Àΰ£ÀÇ ½É¸®°¡ ¾ÈÁ¤ÀûÀ̶ó°í º¸¾Ò´Ù. ºñÀ̼ºÀûÀÎ º»´É¿¡ µû¶ó ÇൿÇÒ ¿©Áö°¡ ¸¹Áö ¾Ê´Ù°í º» °ÍÀÌ´Ù. ¼³·É Àΰ£ÀÇ ½É¸®°¡ ´Ù¼Ò ºÒ¾ÈÁ¤ÇÏ´õ¶óµµ ÀÌ°ÍÀÌ °æ±âº¯µ¿¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀº ¹Ì¹ÌÇϱ⠶§¹®¿¡ ¹«½ÃÇصµ µÈ´Ù°í º¸¾Ò´Ù.
1970³â´ëºÎÅÍ ³ª¿À±â ½ÃÀÛÇÑ Çൿ°æÁ¦ÇÐ(behavior economics)Àº ÀÌ·± ½Ã°¢¿¡ ¹Ý±â¸¦ µé¾ú´Ù. Àΰ£Àº ½É¸®ÀûÀ¸·Î ºÒ¿ÏÀüÇϱ⠶§¹®¿¡, ºñÇÕ¸®ÀûÀ¸·Î ÀÇ»ç°áÁ¤À» ÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù´Â °ÍÀ» ¿©·¯ ºÐ¾ß¿¡¼ ½ÇÇèÀ» ÅëÇØ º¸¿©ÁÖ¾ú´Ù. ´õ ³ª¾Æ°¡ Àΰ£ÀÇ ½É¸®º¯È°¡ »óÈ£ÀÛ¿ëÀ» ÀÏÀ¸Å°¸é¼ °æ±â°¡ ·Ñ·¯ÄÚ½ºÅÍ(roller coaster)¸¦ Å» ¼ö ÀÖ´Ù°í ÁÖÀåÇÏ°í ÀÖ´Ù.
¹Ì±¹ °æÁ¦ÇÐÀÚÀÎ ¾ÖÄ¿·ÎÇÁ(Akerlof) ±³¼ö¿Í ½Ç·¯(Shiller) ±³¼ö´Â 2009³â¿¡ Ãâ°£ÇÑ 'µ¿¹°Àû º»´É'(animal spirits¡¤±¹³»¿¡¼´Â '¾ß¼ºÀû Ã浿'À̶ó´Â Á¦¸ñÀ¸·Î ¹ø¿ªº»ÀÌ Ãâ°£µÆ´Ù)À̶ó´Â Àú¼¿¡¼ ºÎµ¿»ê½ÃÀåÀ» µ¿¹°Àû º»´É¿¡ ÀÇÇØ ±Ø´ÜÀ» ¿À°¡´Â ´ëÇ¥ÀûÀÎ ½ÃÀåÀ̶ó°í º¸¾Ò´Ù. À̵鿡 µû¸£¸é ºÎµ¿»ê½ÃÀå¿¡ ´ëÇÑ Áö³ªÄ£ Àڽۨ(confidence)À̳ª °øÆ÷(fear)°¡ ½ÃÀåÀ» ·Ñ·¯ÄÚ½ºÅÍ·Î ¸¸µå´Âµ¥, À̶§ ¼º°øÀ̳ª ½ÇÆÐÀÇ À̾߱âµéÀÌ À¯Æ÷µÇ¸é¼ ½ÃÀåÀ» ´õ¿í ±Ø´ÜÀ¸·Î ¸ô°í °£´Ù°í º¸¾Ò´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î ÁÖÅð¡°ÝÀÌ »ó½ÂÇÒ ¶§´Â ÀڽۨÀÌ ¶Ç´Ù¸¥ ÀڽۨÀ» °¡Á®¿Í ½ÃÀåÀÌ °ú¿µÇ´Âµ¥, ¿©±â¿¡ ±×·²½ÎÇÑ 'ÁÖÅð¡°ÝÀÌ ¿À¸¦ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Â ÀÌÀ¯µé'ÀÌ ½ÃÀå¿¡ À¯Æ÷µÇ¸é¼ ½ÃÀåÀº ´õ¿í ±Ø´ÜÀ¸·Î Ä¡´Ý°Ô µÈ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ¹°·Ð ¹Ý´ëÀÇ °æ¿ìµµ °¡´ÉÇÏ´Ù.
ÁÖÅð¡°ÝÀÌ Ç϶ôÇÒ ¶§¿¡´Â °¡°ÝÇ϶ô¿¡ ´ëÇÑ °øÆ÷°¡ ¶Ç ´Ù¸¥ °øÆ÷·Î ¿¬°áµÇ¾î °¡°ÝÀÌ ±Þ¶ôÇÏ°Ô µÇ´Âµ¥, ¿©±â¿¡ ±×·²µíÇÑ 'ÁÖÅð¡°ÝÀÌ Ç϶ôÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Â ÀÌÀ¯µé'ÀÌ À¯Æ÷µÇ¸é¼ ½ÃÀåÀº Æı¹À» ¸Â°Ô µÈ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
Áö³ 10³â °£ ¿ì¸®³ª¶ó ºÎµ¿»ê½ÃÀåÀ» »ìÆ캸¸é ¾ÖÄ¿·ÎÇÁ ±³¼ö¿Í ½Ç·¯ ±³¼öÀÇ Áø´ÜÀÌ ³ª¸§´ë·Î ¼³¸í·ÂÀ» °®°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. 2000³â´ë¿¡ µé¾î¿Í ÁÖÅð¡°ÝÀÌ »ó½ÂÇÑ µ¥´Â Àú±Ý¸®¿Í dzºÎÇÑ À¯µ¿¼º, ±×¸®°í ÁÖÅðø±Þ ºÎÁ·À̶ó´Â ¹®Á¦°¡ ÀÖ¾ú´Ù. ±×·¯³ª 2000³â´ë Áß¹Ý ÀÌÈÄ¿¡±îÁö ÁÖÅð¡°ÝÀÌ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î »ó½ÂÇÏ¿© ½ÃÀåÀÌ °ú¿µÈ µ¥´Â Áö³ªÄ£ ÀڽۨÀ̳ª ºÎµ¿»êºÒÆÐ ½ÅÈ¿Í °°Àº ½ºÅ丮°¡ ÀÏÁ¤ÇÑ ¿ªÇÒÀ» ÇÑ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ´ëÇ¥ÀûÀÎ ¿¹°¡ '½´ÆÛ½ºÅ¸ µµ½Ã' À̾߱â´Ù. ¼¿ïÀº ½´ÆÛ½ºÅ¸ µµ½ÃÀ̱⠶§¹®¿¡ ÁÖÅð¡°ÝÀÌ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î »ó½ÂÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. 2008³â ÀÌÈÄ Á¤¹Ý´ë »óȲÀÌ Àü°³µÇ¾ú´Ù. ¼¼°èÀûÀÎ ±ÝÀ¶À§±â·Î À¯µ¿¼ºÀÌ ºÎÁ·ÇØÁ³°í, ÁÖÅðø±ÞÀÌ °úÀ×ÀÎ »óÅÂ¶ó¼ °¡°ÝÀÌ Ç϶ôÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Â »óȲÀ̾ú´Âµ¥, ¿©±â¿¡´Ù°¡ 'º£À̺ñºÕ ¼¼´ëÀÇ ÀºÅð¿Í Àα¸°¨¼Ò·Î ÁÖÅð¡°ÝÀº Æø¶ôÇÒ °Í'À̶ó´Â ½ºÅ丮°¡ À¯Æ÷µÇ¸é¼ °øÆ÷°¡ ½ÃÀåÀ» Áö¹èÇÏ°Ô µÈ °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌó·³ °æ±âº¯µ¿ÀÇ ¾ç ±Ø´Ü¿¡¼ Áö³ªÄ£ Àڽۨ°ú °øÆ÷, ¼º°ø°ú ½ÇÆÐÀÇ ½ºÅ丮°¡ ½ÃÀåÀ» Áö¹èÇÏ´Â °ÍÀº Àΰ£ÀÇ ºÒ¿ÏÀüÇÑ ½É¸®»óÅ ¶§¹®ÀÌ´Ù. Àΰ£Àº ÀÚ½ÅÀÌ ¹Þ¾ÆµéÀÌ°í ½Í¾îÇÏ´Â Á¤º¸¸¸ ¹Þ¾ÆµéÀÌ·Á´Â ¼ºÇâÀ» °®°í Àֱ⠶§¹®¿¡ ±Ø´ÜÀ¸·Î Ä¡´Ý°Ô µÈ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
Áö³ÇØ ½ÃÀåÀ» Áö¹èÇÏ´ø ºÎµ¿»ê½ÃÀå ÇÊÆÐÀÇ ½ÅÈ´Â ¿ÃÇØ µé¾î ¾ðÁ¦ ±×·¨³Ä´Â µí ¾ð·Ð¿¡¼ »ç¶óÁø °Í°°´Ù. À̰͸¸ ³õ°í º¸ÀÚ¸é ºÎµ¿»ê½ÃÀåÀº ħüÀÇ ´ËÀ» ¹þ¾î³ª´Â °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. °ú¿¬ ÀÌ·± »óÅ°¡ À¯ÁöµÉ °ÍÀÎÁö, ´Ù½Ã±Ý °ú°ÅÀÇ °æÇèÀ» ¸Á°¢ÇÑ Ã¤ ºÎµ¿»ê½ÃÀå ºÒÆÐÀÇ ½ÅÈ°¡ ºÎÈ°ÇÒ °ÍÀÎÁö µÎ°í º¼ ÀÏÀÌ´Ù.