±â¾÷ ¶ÇÇÑ ÀÌ·¯ÇÑ ¿µÇâ¿¡¼ ÀÚÀ¯·Î¿ï ¼ö ¾ø´Âµ¥ À̸¦ ¹Ý¿µÇÏ¿© ¼±°ÅÀÇ °á°ú¿¡ µû¶ó ±â¾÷ÀÇ ÁÖ°¡°¡ ´Þ¶óÁö´Â Çö»óÀÌ º¸ÆíÀûÀ¸·Î ³ªÅ¸³³´Ï´Ù.
¿¹ÄÁ´ë ¹Ì±¹ÀÇ °æ¿ì 2000³â¿¡ ÀÖ¾ú´ø ´ëÅë·É¼±°Å¿¡¼ Á¶Áö W ºÎ½Ã°¡ ´ëÅë·ÉÀ¸·Î ´ç¼±µÇ¾úÀ» ¶§ ¼±°ÅÀÏ ÀÌÈÄ ÀÌƲ µ¿¾È S&P500Áö¼ö¿¡ Æ÷ÇÔµÈ ±â¾÷µé Áß °øÈ´ç Àλ簡 ÀÌ»ç·Î ÀÖ´ø 78°³ ±â¾÷ÀÇ ÁÖ°¡´Â Æò±Õ 3.1% »ó½ÂÇÑ ¹Ý¸é ¹ÎÁÖ´ç Àλ簡 ÀÌ»ç·Î ÀÖ´ø 47°³ ±â¾÷ÀÇ ÁÖ°¡´Â Æò±Õ 4.0% Ç϶ôÇß½À´Ï´Ù. (Goldman, Rocholl, and So, 2009, 'Do Politically Connected Boards Affect Firm Value', Review of Financial Studies °ÔÀç ¿¹Á¤.)
ÀÌ·¯ÇÑ Çö»óÀº ÀϹÝÀûÀ¸·Î ¹ý°ú Á¦µµ°¡ Á¦´ë·Î È®¸³µÇÁö ¾Ê¾Æ °øÁ÷ÀÚµéÀÌ ÀÚÀÇ¿¡ µû¶ó ±¹°¡¸¦ ¿î¿µÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ôÀº ³ª¶ó¿¡¼ ´õ¿í ÇöÀúÇÏ°Ô ³ªÅ¸³³´Ï´Ù.
ű¹ÀÇ °æ¿ì 2001³â ¼±°Å¸¦ ÅëÇØ Áý±ÇÇÏ¿´À¸³ª 2006³â ±º»çÄíµ¥Å¸·Î ±ÇÁ¿¡¼ ¹°·¯³ Ź½Å Àü ÃѸ®´Â º»ÀÎÀÌ ´ë±â¾÷ ¼ÒÀ¯ÀÚ¿´½À´Ï´Ù.
±×ÀÇ ÀçÀÓ Áß ÀÓ¸íµÈ Àå°üµé Áß ¸¹Àº »ç¶÷µµ ´ë±â¾÷À» ¼ÒÀ¯Ç߰ųª ´ë±â¾÷ ¼ÒÀ¯ÀÚ¿Í ÀÎô°ü°è¿¡ ÀÖ´Â »ç¶÷µéÀ̾ú´Âµ¥, ÃÖ±Ù ¿¬±¸¿¡ µû¸£¸é ÀÌµé °ü·Ã ±â¾÷Àº Ź½Å ÃѸ®ÀÇ ÀçÀӱⰣ¿¡ ÁÖ°¡°¡ ±Þ»ó½ÂÇÏ¿´½À´Ï´Ù.(Bunkanwanicha and Wiwattanakantang, 2009, 'Big Business Owners in Politics', Review of Financial Studies °ÔÀç ¿¹Á¤.)
Ź½Å ³»°¢°ú °ü·ÃÀÌ ÀÖ´Â ´ë±â¾÷µé°ú ±×·¸Áö ¾ÊÀº ´ë±â¾÷µéÀÇ ÁֽļöÀÍ·üÀ» ºñ±³Çϸé Ź½Å ÀüÃѸ®°¡ ¼±°Å¿îµ¿À» ½ÃÀÛÇÑ 2000³â 11¿ù ÀÌÀü¿¡´Â Â÷ÀÌ°¡ ¾ø¾úÀ¸³ª ±× ÀÌÈÄ 2³â µ¿¾È¿¡´Â °ü·Ã ±â¾÷µéÀÇ Æò±Õ ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀº 82.5%Æ÷ÀÎÆ®¿´´ø ¹Ý¸é °ü·ÃÀÌ ¾ø´Â ´ë±â¾÷µéÀÇ Æò±Õ ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀº 25.2%Æ÷ÀÎÆ®¿¡ ºÒ°úÇß½À´Ï´Ù.
ÀÌ¿Í °ü·ÃÇØ ¿ª»çÀûÀ¸·Î Èï¹Ì·Î¿î Á¡Àº È÷Ʋ·¯ÀÇ Áý±Ç½Ã¿¡µµ ³ªÄ¡´ç°ú °ü·ÃµÈ ±â¾÷µéÀÇ ÁÖ°¡°¡ »ó½ÂÇß´Ù´Â Á¡ÀÔ´Ï´Ù.
1933³â 1¿ù È÷Ʋ·¯°¡ ÃÑÅëÀÌ µÇ¾ú°í µ¿³â 3¿ù ³ªÄ¡´çÀº ¼±°Å¸¦ ÅëÇØ ´Ù¼ö´çÀÌ µÇ¾ú½À´Ï´Ù. ÀÌ °úÁ¤¿¡¼ ÀϺΠ±â¾÷°¡´Â ÀÚ±ÝÀ» Á¦°øÇϰųª Á¤Ä¡ÀûÀ¸·Î ÁöÁö¸¦ Ç¥¸íÇÔÀ¸·Î½á È÷Ʋ·¯¿Í ³ªÄ¡´çÀ» µµ¿Ô´Âµ¥ À̵éÀÌ °æ¿µÇÏ´Â ±â¾÷µéÀÇ ÁÖ°¡´Â 1933³â 1¿ùºÎÅÍ 3¿ù±îÁö 7.0% »ó½ÂÇÑ ¹Ý¸é ±×·¸Áö ¾ÊÀº ±â¾÷µéÀÇ ÁÖ°¡¿¡´Â º¯È°¡ ¾ø¾ú½À´Ï´Ù. (Ferguson and Voth, 2008, 'Betting on Hitler-The Value of Political Connections in Nazi Government', Quarterly Journal of Economics.)
¼±°Å °á°ú¿¡ µû¶ó ±â¾÷ ÁÖ°¡°¡ º¯ÇÏ´Â Çö»óÀº ¾ÕÀ¸·Îµµ °è¼ÓµÉ °ÍÀÔ´Ï´Ù. ±×·¯³ª ¼º¼÷ÇÑ »çȸ¿Í ±×·¸Áö ¾ÊÀº »çȸ¿¡¼ ¼±°Å¿Í ÁÖ°¡ÀÇ °ü°è´Â ÁúÀûÀ¸·Î Â÷ÀÌ°¡ ÀÖ°Ú½À´Ï´Ù.
¼º¼÷ÇÑ »çȸ¿¡¼´Â °æÀïÇÏ´Â Á¤´çµéÀÇ Á¤°ÀÌ À¯±ÇÀڵ鿡°Ô °øÇ¥µÇ°í ÀÌ¿¡ ±â¹ÝÇÑ À¯±ÇÀÚµéÀÇ ¼±Åÿ¡ ÀÇÇØ ¼±°Å¿Í ÁÖ°¡ÀÇ °ü°è°¡ Åõ¸íÇÏ°Ô °áÁ¤µÇ´Â ¹Ý¸é ¼º¼÷ÇÏÁö ¸øÇÑ »çȸ¿¡¼´Â ¼±ÃâµÈ °øÁ÷ÀÚµéÀÇ ÀÚÀÇÀûÀÎ ±Ç·Â³²¿ë µî¿¡ ÀÇÇØ µ¿ °ü°è°¡ ºÒÅõ¸íÇÏ°Ô °áÁ¤µÇ±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ¹«½¼ ¸®½ºÆ®¶ó´Â À̸§À¸·Î ½Ã²ô·¯¿î ÀÌ ÁîÀ½, ¿ì¸® »çȸ´Â ¾çÀÚ Áß ¾îµðÂë¿¡ À§Ä¡ÇÏ´ÂÁö »ý°¢ÇØ º¾´Ï´Ù.