±×µ¿¾È ÀÌ ½ÃÀåÀÇ Ç϶ôÀ» ÀºÇà¾÷Á¾ÀÌ ÁÖµµÇß¾ú´Âµ¥ ±× ÀºÇà¾÷Á¾ÀÇ »ó½ÂÀ¸·Î ÀÎÇØ ÁÖ°¡°¡ »ó½ÂÇß¾ú´Ù´Â Á¡(S&P ÀºÇà¾÷Á¾ Áö¼ö°¡ Áö³ ÁÖ¿¡¸¸ 49.02¿¡¼ 71.51·Î ¹«·Á 45%ÀÌ»ó »ó½Â)°ú ´õºÒ¾î Áö±Ý±îÁö ÁÖ°¡°¡ Ç϶ô°ú ¹ÝÀüÀ» °ÅµìÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼µµ °ÅÀÇ ²Þ½µµ ÇÏÁö ¾Ê¾Ò¾ú´ø °ø¸Åµµ ¼¼·ÂµéÀÇ ¼ôÄ¿¹ö°¡ ÀÖ¾ú´Ù´Â Á¡ µîÀ» °¨¾ÈÇغ¸¸é °áÄÚ ¿¹»ç·Î¿î »ó½ÂÀº ¾Æ´Ï¾ú´Ù°íµµ º¼ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÀÌ »ó½ÂÀÌ ±â¼úÀû ¹ÝµîÀÌ ¾Æ´Ñ ¹ÝÀüÀ̾úÀ¸¸é ÁÁ°Ú´Ù. Àû¾îµµ ºÐ±â¿¡ Çѹø Á¤µµ´Â ÇÊÀÚÀÇ °í°´µé°ú ¸¸³ª¼ µî»êµµ °¡°í °æÄ¡ ÁÁÀº Ææ¼Ç¿¡¼ ¹ã»õ ¼ú ±ÇÇÏ¸ç ¹«¿ë´ãÀ» ³ª´©±âµµ Çß¾ú´Âµ¥ ±×·± °Í ¸øÇÑÁöµµ ¹ú½á 2³âÀº ´Ù µÇ¾î °¡´Â°¡º¸´Ù.
ÀÏ´Ü »ó½ÂÀÇ ¹è°æÀ» »ìÆ캸ÀÚ.
Áö³ÁÖ¿¡´Â ½±°Ô ³³µæÇÒ ¼ö ¾ø´Â ÀϵéÀÌ ¸¹ÀÌ »ý°å¾ú´Ù. ÀÏ´Ü Ç×»ó µ·ÀÌ ¾ø´Ù°í ÅõÁ¤¸¸ ºÎ·È¾ú´ø ÀºÇàµéÀÌ ÀÏÁ¦È÷ ÀÌÀÍÀ» ¹ßÇ¥Çß¾ú´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù. ¾¾Æ¼±×·ìÀÌ °¡Àå ¸ÕÀú 1¿ù°ú 2¿ù¿¡´Â ÀÌÀÍÀÌ ³µ´Ù°í ºñÅ©¶÷ ÆÒµðÆ® CEO°¡ Á÷¿øµé¿¡°Ô º¸³½ ÆíÁö¸¦ ÅëÇØ ÀڽۨÀ» µå·¯³»¾úÀ¸¸ç ±× ´ÙÀ½ JP ¸ð°Ç¿¡¼µµ 1¿ù°ú 2¿ù¿¡ ÀÌÀÍÀÌ ³µ´Ù°í Çß´Ù.
±× ´ÙÀ½ ³¯¿¡´Â BOA°¡ ¶Ç´Ù½Ã 1¿ù°ú 2¿ù¿¡ ÀÌÀÍÀÌ ³µ´Ù°í Çß°í GMÀÌ Àû¾îµµ 3¿ù¿¡´Â Á¤ºÎ·ÎºÎÅÍÀÇ Áö¿ø±Ý 20¾ï ´Þ·¯°¡ ÇÊ¿ä ¾ø´Ù°í ¹ßÇ¥ÇÏ¸é¼ ±ÞµîÀ¸·Î ÀüȯµÇ¾ú´Ù.
ÀºÇàÁÖ·Î ÀÎÇؼ ÁÖ·Î Ç϶ôÇÑ ½ÃÀåÀÌ ÀºÇàÁÖ°¡ ¹ÝµîÀ» ÁÖ°í Àִµ¥ Ç϶ôÀ» °íÁýÇÒ ÀÌÀ¯´Â ¾ø¾úÀ» °ÍÀÌ´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ÀÌ·± ´º½º¸¸ °¡Áö°í ÀºÇà¾÷Á¾ÀÇ ÁÖ°¡°¡ 45%³ª ±Þ¹ÝÀü Çß´Ù°í º¸´Â °ÍÀº Á» ¹«¸®°¡ ÀÖ´Ù.
ÁÖ°¡´Â ¿À¸£¸é ½ÃÀå ºÐ¼®°¡µéÀÌ ¿Ö ¿Ã¶ú´ÂÁö¸¦ »ìÇÇ°Ô µÈ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀûÀýÇÑ ÀÌÀ¯¸¦ ãÁö ¸øÇÏ¸é ´ë~Ãæ ¾Æ¹« ÀÌÀ¯³ª µÑ·¯´ë·Á´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù. »ç½Ç ¾Æ¹« ÀÌÀ¯³ª µÑ·¯ ´ëµµ ±× ÀÌÀ¯·Î ÀÎÇØ »ó½ÂÀ» Çß´ÂÁö ¾Æ´ÑÁö¸¦ °¡·Á³¾ ¼ö ÀÖ´Â »ç¶÷µµ ±×¸® ¸¹Áö ¾Ê´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ¿øÀÎÀ» Á¤È®ÇÏ°Ô ¾ËÁö ¸øÇϸé ÀÌ »ó½ÂÀÌ ´ÜÁö ³«Æø°ú´ë·Î ÀÎÇÑ ±â¼úÀûÀÎ ¹ÝµîÀÎÁö ¾Æ´Ï¸é ½ÇÁúÀûÀΠȣÀ縦 °¡Áö°í ÀÖ¾î ¹ÝÀüÀÌ ÁøÇà ÁßÀÎÁö¸¦ °¡´ÆÇÒ ¼ö ¾ø´Ù.
±×·³...´ÜÁö ÀºÇàµéÀÌ ÀÌÀÍÀÌ ³µ´Ù´Â °ÍÀÌ Á¤¸» ½ÃÀåÀ» µé¾îÁÙ¸¸ÇÑ È£Àç°¡ µÉ ¼ö ÀÖ¾úÀ»±î?
¹°·Ð ±×·² ¼ö ÀÖ´Ù. Áö±Ý±îÁö Ç×»ó ¼Õ½Ç¸¸ ¹ßÇ¥Çß´ø ±×µéÀ̱⿡ ÀÌÀÍÀÌ ³µ´Ù´Â °ÍÀº ÀÏ°ß ¹Ý°©°Ô ´À²¸Áú ¼öµµ ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¹Ì±¹ÀÇ ±ÝÀ¶È¸»çµéÀº ¾Æ¹«¸® ±ÝÀ¶°æ»öÀÌ ½É°¢ÇÏ´Ù°í Çصµ ¿µ¾÷È°µ¿À» Àü¸é Áß´ÜÇÒ ¼ö´Â ¾ø´Â ÀÏÀÌ´Ù. ¿µ¾÷À» Çϴ ȸ»ç°¡ ÀÌÀÍÀÌ ³ªÁö ¾ÊÀ» ¼ö´Â ¾ø´Ù. Áï ±×µ¿¾È¿¡µµ ÀÌÀÍÀº ³ª°í ÀÖ¾ú´Ù.
±×·³¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í Áö±Ý±îÁö ¾öû³ ¼Õ½ÇÀ» ¹ßÇ¥Çß¾ú´ø °ÍÀº ´ÜÁö ¸ÅÃâ ÃÑÀÌÀÍÀÌ ³ªÁö ¾Ê¾Æ¼´Â ¾Æ´Ï¾ú´Ù.
ȸ»ç¿¡¼ ¹ú¾îµéÀÌ´Â ¸ÅÃâÃÑÀÌÀÍ º¸´Ù´Â ÀÚ»ê °¡Ä¡ »ó½Ç·Î ÀÎÇÑ °¨¾×»ó°¢ µîÀÌ ´õ ÄDZ⠶§¹®À̾ú´Ù.
Áï, ÀÚ»ê »ó°¢À¸·Î ÀÎÇØ ÀÚº»±ÝÀÌ Àá½ÄµÉ À§±â¿¡ ºüÁø °ÍÀÌ ÁÖ°¡ Ç϶ôÀÇ ÁÖµÈ ¿øÀÎÀ̾ú±â ¶§¹®¿¡ ´Ü¼øÇÏ°Ô ÀÌÀÍÀÌ ³µ´Ù´Â °Í¸¸ °¡Áö°í ´Ü ÇÑ ÁÖ ¸¸¿¡ ¾÷Á¾ Áö¼ö°¡ 45%³ª ±ÞµîÇß´Ù´Â °ÍÀ» ¸ðµÎ ¼³¸íÇÏ·Á Çؼ´Â ¾È µÉ °ÍÀÌ´Ù.
´Ù½Ã ¸»Çϸé...Àû¾îµµ ÇÑ ÁÖ°£¿¡ ÇÑ µÎ Á¾¸ñµµ ¾Æ´Ï°í Àüü ¾÷Á¾ Áö¼ö°¡ 45%³ª ±ÞµîÀ» Çß´Ù¸é ¸î¸î ȸ»ç°¡ ´ÜÁö ÀÌÀÍÀÌ ³µ´Ù°í Çؼ Àüü ÀºÇà¾÷Á¾ÀÌ ¸ù¶¥ ¿À¸£Áö´Â ¾Ê¾ÒÀ» °ÍÀÌ´Ù. ÀÌÀÍÀÌ ³µ´Ù°í ÇÑ ÀºÇàÀº °Ü¿ì 3°³ ÀºÇàÀÌ ¾Æ´Ï¾ú´ø°¡?
±× º¸´Ù´Â Áö±Ý±îÁö ÀºÇà¾÷Á¾À» Áþ´©¸£°í ÀÖ¾ú´ø ¿äÀÎÀÌ Èñ¼®µÇ°Å³ª ȤÀº ¹ÝÀüµÇ°í ÀÖ´Ù´Â Áõ°Å¿¡¼ Áö¼ö ¹ÝµîÀÇ ´Ü¼¸¦ ã¾ÆºÁ¾ß ÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
-¸Å¸Óµå±Þ È£Àç, CDS û»ê¼Ò°¡ ¼³¸³µÇ´Ù.
Áö³ÁÖ¿¡´Â ÀºÇàÁÖÀÇ Ç϶ô¿¡ Á÷Á¢ÀûÀÎ ¿øÀÎÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÏ°í ÀÖ¾ú´ø ¸î °¡ÁöÀÇ Áß¿äÇÑ À̽´°¡ ½ÇÁúÀûÀ¸·Î ÇØ¼ÒµÉ ±â¹Ì¸¦ º¸¿´¾ú´Ù.
±× ÀÌÀ¯ Áß¿¡ °¡Àå Å« °ÍÀº CDS Á¤»ó¼ÒÀÇ ¼³¸³À̾ú´Ù. ÇÑ µÎ Á¾¸ñÀÇ È£Àç¿´´Ù¸é ÀºÇà¾÷Á¾ Àüü¸¦ ±ÞÇÏ°Ô ¿Ã¸®Áö´Â ¸øÇßÀ» °ÍÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ CDS Á¤»ê¼ÒÀÇ ¼³¸³Àº ¾÷Á¾ Àüü¿¡ ¿µÇâÀ» ÁÙ ¼ö Àִ ȣÀç°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÇÊÀÚ´Â ÀÛ³â ÁßÈĹݺÎÅÍ ¿ù¿ä Ä®·³À» ÅëÇؼ ÀÌ À§±âÀÇ ³¡À» º¸±â À§ÇÑ ÇÊ¿äÁ¶°Ç Áß¿¡ Çϳª·Î CDS Á¤»ê¼Ò°¡ ¼³¸³À» ²Å¾Ò¾ú´Ù.
±×·±µ¥ Áö³ ÁÖÃÊ¿¡ CDS Á¤»ê¼Ò°¡ ¼³¸³µÇ¾ú´Ù. ¿À·£ ½Ã°£À» ÅëÇؼ ±â´Ù·Á¿Ô´ø ´º½º¶ó¼ »ó´çÈ÷ ¹Ý°¡¿î ¸¶À½ÀÌ µé¾ú¾ú´Ù.
ÀÏ´Ü ÇÊÀÚÀÇ ±ÛÀ» óÀ½ Àд µ¶ÀÚ¸¦ À§Çؼ Àá½Ã CDS(Credit Default Swap)¿¡ ´ëÇؼ °£´ÜÇÏ°Ô Á¤¸®ÇÏ°í ³Ñ¾î°¡ÀÚ.
¾ó¸¶ Àü¿¡ ºóÅ»¶ö ¿ÕÀÚ¿¡ ´ëÇÑ À̾߱⸦ Çß¾úÁö¸¸...À̸§Àº Á¤¸» Àß Áö¾î¾ß ÇÑ´Ù. CDS¸¦ óÀ½ ¸¸µç »ç¶÷Àº 1997³â¿¡ JP¸ð°ÇÀÇ ¡°ºê¶óÀεå(ºê¶óÀ̵å) ¸¶½ºÅͽº¡±¶ó´Â »ç¶÷ÀÌ ¸¸µé¾ú´Ù. ±×ÀÇ À̸§´ë·Î ±×´Â Á¤¸» ¸ðµç ÅõÀÚÀÚµé°ú ÀºÇàµéÀÇ ´«À» ¸Ö°Ô Çß´Ù.
ÅõÀÚÀÚ´Â ÅõÀÚÀÚ´ë·Î, ÅõÀÚÀºÇàÀº ÅõÀÚÀºÇà´ë·Î ¸ðµÎ CDS¿¡ ¿±¤ÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø¾ú´ø °ÍÀº CDS´Â ¸» ±×´ë·Î ä±Ç¿¡ ´ëÇÑ ºÎµµ À§ÇèÀ» °Å·¡ÇÏ´Â °ÍÀ̱⠶§¹®À̾úÀ» °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌ ¼¼»ó¿¡ ¸®½ºÅ© ¾ø´Â Àå»ç´Â ¾ø´Ù. ÇÏÁö¸¸ CDS¸¦ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» ÁÖ°í ¸Å¼öÇÑ »ç¶÷Àº ºÎµµ À§ÇèÀ¸·ÎºÎÅÍ ÀÚÀ¯·Î¿ÍÁú ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ÀÌ´Â ºÎµµ¸®½ºÅ©¸¦ µû·Î ¶¼¾î³»¾î °Å·¡¸¦ ÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù´Â Á¡¿¡¼ ÀºÇàµéÀÌ ¸®½ê¼Ç ±¹¸é¿¡¼µµ ´ëÃâÀ» ÁÙÀÌÁö ¾Ê°Ô ÇÏ´Â °á°ú¸¦ °¡Á®¿Ô°í ÀÌ´Â ÀüÅëÀûÀÎ ¸®½ê¼Ç ±¹¸éÀÇ ±â°£Àû Ãà¼Ò¸¦ ¸¸µé±âµµ ÇÏ¸é¼ Àü ¼¼°è ±ÝÀ¶ÀεéÀ» ¿±¤½ÃÄ×´Ù. Áï CDS°¡ °Å·¡µÇ±â ½ÃÀÛÇÏ¸é¼ ÀºÇàµéÀº ºÎµµÀ²ÀÌ ³ô¾ÆÁø´Ù°í Çؼ ´ëÃâÀ» ÁÙÀÏ ÇÊ¿ä°¡ ¾ø¾ú°í ±×¸¸Å ÀÚ±Ý °æ»öÀÌ È®ÀåµÇ´Â °ÍÀ» ¸·¾ÆÁÙ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù.
¹°·Ð CDS¸¦ ¹ßÇàÇÑ »ç¶÷Àº ±× ä±ÇÀÇ ¸¸±â ½Ã±îÁö ºÎµµÀ§Çè¿¡ ´ëÇÑ ¹«ÇÑ Ã¥ÀÓÀ» Á®¾ß¸¸ ÇÑ´Ù. ´ë½Å ¸¸±â°¡ Áö³¯ ¶§±îÁö º¸ÁõÀ» ¼± ä±ÇÀÌ ºÎµµ°¡ ³ªÁö ¾Ê´Â´Ù¸é ¹Ì¸® ¹Þ¾Ò´ø CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº ¹ßÇàÀÚÀÇ ¸òÀÌ µÈ´Ù.
ÀÌ·¯´Ù º¸´Ï À§ÇèÀ» ȸÇÇÇÏ·Á´Â ÀÚ¿Í ¶ÇÇÑ À§ÇèÀ» ÀÌ¿ëÇؼ µ·À» ì±â·Á´Â ÀÚ »çÀÌ¿¡ °Å·¡´Â Æø¹ßÀûÀ¸·Î ´Ã¾î³¯ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø¾ú´Ù.
CDS ÇÁ¸®¹Ì¾ö¿¡ ´ëÇÑ °Å·¡±Ô¸ð´Â 2005³â ¸» 17Á¶ ´Þ·¯¸¦ óÀ½À¸·Î ³Ñ¾î¼´õ´Ï¸¸ 2006³â ¸»¿¡´Â 34Á¶ ´Þ·¯·Î °ðÀå µÎ ¹è°¡ ³Ñ¾ú°í 2007³â ¸»¿¡ ¿Í¼´Â ¶Ç´Ù½Ã µÎ ¹è °¡±î¿î ¹«·Á 62Á¶ ´Þ·¯¿¡ ´ÞÇß´Ù.
Áö±ÝÀº ¹Ì±¹ÀÇ ´ëÇü ÀºÇàµéÀÌ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Â CDS ÀÜ¾× ±Ô¸ð¸¸µµ 15Á¶ ´Þ·¯°¡ ³Ñ´Â´Ù°í ÇÏ´Ï ÀÌ´Â ¹Ì±¹¿¡¼¸¸ ¹Ì±¹ Àüü GDP¿Í ¸Â¸Ô´Â ¼öÁØÀÌ ÆøźÀ¸·Î ³²¾Æ ÀÖ´Â ¼ÀÀÌ´Ù.
º¸Åë CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ 10%°¡ ³Ñ¾î°¡°Ô µÇ¸é ºÎµµ À§ÇèÀÌ Ä¿Áø °ÍÀ¸·Î »ý°¢ÇÏ¸é µÇ´Âµ¥ ÀÌ´Â 100¸¸ ¿ø Â¥¸® ä±ÇÀ» »ç¸é¼ ±× ºÎµµ À§Çè¿¡ ´ëÇÑ º¸»óÀ¸·Î 10¸¸¿øÀ» ´õ ³»¾ß¸¸ ÇÑ´Ù´Â °Í°ú °°Àº Àǹ̶ó°í º¼ ¼ö ÀÖ´Ù.
¹Ù·Î ¾ó¸¶ Àü±îÁö GMÀÇ CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº 8000BP¸¦ ³Ñ¾î¼¹¾ú´Ù. ÀÌ´Â 100´Þ·¯Â¥¸® ä±ÇÀ» º¸ÁõÇϱâ À§Çؼ 80´Þ·¯°¡ ¼Ò¿äµÈ´Ù´Â °ÍÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù. ´ÜÁö CDS ÇÁ¸®¹Ì¾ö¸¸À¸·Î º»´Ù¸é GMÀº ÀÌ¹Ì ½ÇÁúÀûÀ¸·Î ÆÄ»êÇÑ °ÍÀ̳ª ´Ù¸§ÀÌ ¾ø¾ú´Ù.