±ÝÀ¶½ÃÀå »óȲÀ» ¼³¸íÇÏ´Â ÀÚ¸®¿¡¼ ³ª¿Â ¸»ÀÌÁö¸¸ ÁÖ°¡¿¡ ´ëÇØ Á÷Á¢ÀûÀÎ ¾ð±ÞÀ» ÀÚÁ¦ÇØ¿Â Àü·Ê¿¡ ºñÃç ÀÌ·ÊÀûÀÎ °ÍÀÌ´Ù.
'ÁÖ°¡ µî¶ô¿¡ ¿¬¿¬ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù'´Â ¸»ÀÌ °çµé¿© Á³Áö¸¸, ¿ªÀ¸·Î Àü³¯ AIG¿¡ ´ëÇÑ Ãß°¡ Áö¿øÀ» °è±â·Î ´Ù¿ìÁö¼ö°¡ 6800 ¾Æ·¡·Î ¶³¾îÁö´Â µî ¹Ì Áõ½Ã°¡ ÀÏÁ¦È÷ Æø¶ôÇÑ Á¡ÀÌ ÀûÀÝÀÌ ½Å°æÀÌ ¾²ÀÌ´Â ¸ð½ÀÀ» º¸¿©ÁÖ´Â µíÇÏ´Ù.
¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀº ƯÈ÷ Áõ½Ã Àü¹®¿ë¾îÀÎ 'ÁÖ°¡¼öÀͺñÀ²(PER:Price Earning Ratio)'±îÁö µ¿¿øÇϸç ÅõÀÚÀÚµéÀ» ÁøÁ¤½ÃÅ°·Á ¾Ö½è´Ù.
¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀº À̳¯ ¹é¾Ç°ü¿¡¼ °íµç ºê¶ó¿î ¿µ±¹ÃѸ®¿Í ȸ´ãÀ» °¡ÁøµÚ ±âÀڵ鿡°Ô "±ÝÀ¶À§±â´Â ½ÇÁ¦ÀûÀÎ °Í(real)À̸ç ÁÖ°¡ ±Þ¶ôÀº ³î¶ö ÀÏÀÌ ¾Æ´Ï´Ù(not surprising)"¸ç "ÇÏ·çÇÏ·ç ÁÖ°¡º¯µ¿¿¡ ¿¬¿¬ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀº ÁÖ°¡ µî¶ôÀº ¼±°ÅÀ¯¼¼°úÁ¤¿¡¼ Ãß¼¼¸¦ ÆľÇÇϱâ À§ÇØ ½Ç½ÃÇÏ´Â ¿©·ÐÁ¶»ç¿Í °°Àº °ÍÀ̸ç ÁÖ°¡ÀÇ ±Þº¯µ¿(Fits and Starts)¿¡ Áö³ªÄ¡°Ô °ü½ÉÀ» µÎ´Â °ÍÀº Àå±âÀû Á¤Ã¥ °áÁ¤¿¡ ¾Ç¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù°í °Á¶Çß´Ù.
±×´Â ÇÏ·çÇÏ·ç ÁÖ°¡º¯µ¿ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ÀÚ±ÝÀÌ Á¦´ë·Î Èê·¯°¡°í ÀÖ´ÂÁö, ±â¾÷µéÀÌ ÅõÀÚ¸¦ ÇÏ°í ½Ç¾÷ÀÚµéÀÌ ÀÏÀÚ¸®·Î µ¹¾Æ°¡°í ÀÖ´ÂÁö¸¦ Á¤Ã¥ ÆÇ´ÜÀÇ ±Ù°Å·Î »ï´Â´Ù°í ¼³¸íÇß´Ù.
¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀº ÀÌ°°Àº Á¤Ã¥¸ñÇ¥°¡ ´Þ¼ºµÉ °ÍÀ¸·Î È®½ÅÇÑ´Ù°í °Á¶Çß´Ù. ±×·¯³ª °ú°ÅÀÇ ½Ç¼ö°¡ Ä¡À¯µÇ´Âµ¥´Â ½Ã°£ÀÌ °É¸± °ÍÀ̶ó°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀº À̾î "PER·Î º¼¶§, Àå±âÀûÀÎ °üÁ¡¿¡¼´Â ÁֽĸÅÀÔÀÌ º»ÁúÀûÀ¸·Î ÁÁÀº ÅõÀÚ°¡ µÉ µÇ´Â ½ÃÁ¡(buying stock is a potentially good deal if you'e got a long term perspective)"À̶ó°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
¹Ì Áõ½ÃÀÇ ÁÖ°¡°¡ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ±Þ¶ôÇÏ¸é¼ S&P500 ±â¾÷µéÀÇ PERÀº 11¹è ¼öÁØ¿¡¼ ¿òÁ÷ÀÌ°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î Æò°¡µÇ°í ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ¹Ì Áõ½Ã°¡ ¹Ù´Ú¿¡ µµ´ÞÇß´ÂÁö¿¡ ´ëÇؼ´Â Áõ½Ã °ü°èÀÚµéÀÇ ºÐ¼®ÀÌ ¾ù°¥¸®°í ÀÖ´Ù.
¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀÇ ÀÌ·ÊÀûÀÎ ¸Å¼ö Ãßõ¿¡µµ ºÒ±¸, À̳¯ ¹Ì Áõ½Ã´Â Àü³¯ÀÇ ±Þ¶ô Ãæ°Ý¿¡¼ ¹þ¾î³ªÁö ¸øÇÏ°í ¶Ç´Ù½Ã ÀÏÁ¦ Ç϶ô¼¼·Î ¸¶°¨Çß´Ù. S&P500 Áö¼ö´Â 1996³â ÀÌÈÄ Ã³À½À¸·Î 700¼± ¾Æ·¡·Î ³»·Á°¬´Ù.
¿À¹Ù¸¶ ´ëÅë·ÉÀ» µû¸£ÀÚ¸é, PER ±âÁØÀ¸·Î´Â ´õ¿í ¸Å·ÂÀûÀÎ ¸Å¼ö ½ÃÁ¡ÀÌ ´Ù°¡¿Â ¼ÀÀÌ´Ù.