µ¿¾çÁ¾±ÝÁõ±Ç (2,950¿ø ¡ã10 +0.34%)Àº 3ÀÏ ÃÖ±Ù ¿Ü±¹ÀÎ ¼ø¸Å¼ö°¡ ¿øÈ°¡Ä¡ÀÇ Æò°¡ÀýÇÏ¿Í ±¹°¡ À§Çèµµ °¨¼Ò, Áõ½Ã ÀúÆò°¡ ¸Å·Â µî ¿äÀÎÀ¸·Î ´Ù¸¥ ½ÅÈï±¹ Áõ½Ã¿¡ ºñÇØ ºñ±³ ¿ìÀ§¿¡ Àֱ⠶§¹®¿¡ ´çºÐ°£ Áö¼ÓµÉ °¡´É¼º¿¡ ÁÖ¸ñÇß´Ù.
ÀÌÀ縸 ¿¬±¸¿øÀº À̳¯ "¿øÈ°¡Ä¡°¡ ´Ù¸¥ ½ÅÈï±¹ ¶Ç´Â ¾Æ½Ã¾Æ ±¹°¡¿¡ ºñÇؼ Æò°¡ÀýÇÏ Á¤µµ°¡ ½ÉÇÏ´Ù"¸ç "¸í¸ñ½ÇȿȯÀ²(¸í¸ñȯÀ²À» ÀÚ±¹ ¹«¿ª¿¡¼ Â÷ÁöÇÏ´Â »ó´ë±¹ÀÇ Á¡À¯À²·Î °¡Áß Æò±ÕÇÑ È¯À², 2000³â=100)À» ±âÁØÀ¸·Î ¿øÈ´Â ÇöÀç 25%°¡ ÀúÆò°¡ µÅ ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
ÀÌ´Â ºê¶óÁú°ú Àεµ, ´ë¸¸ µî ´Ù¸¥ ½ÅÈï±¹¿¡ ºñÇؼ ¿øÈÀÇ ÀúÆò°¡ Á¤µµ°¡ »ó´ëÀûÀ¸·Î ³ôÀ¸¸ç, °ú°Å ¿ÜȯÀ§±â ±â°£(1997³â12¿ù~98³â 3¿ù)ÀÇ Æò±ÕÄ¡ 27% ÀÌÈÄ °¡Àå ³·Àº ¼öÁØÀ̶ó´Â °ÍÀÌ´Ù.
µ¿¾çÁ¾±ÝÁõ±Ç¿¡ µû¸£¸é ´ç½Ã 4°³¿ù µ¿¾È ¿Ü±¹ÀÎÀº ±¹³»Áõ½Ã¿¡¼ 4Á¶9000¾ï¿ø ±Ô¸ðÀÇ ¼ø¸Å¼ö¸¦ ±â·ÏÇß´Ù.
ÀÌ ¿¬±¸¿øÀº "°úµµÇÑ ¿øÈÀÇ ÀúÆò°¡´Â ÇâÈÄ ¿øÈ°¡Ä¡ »ó½Â °¡´É¼ºÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î ³ô´Ù´Â Çؼ®"À̶ó¸ç "Áö¼ö ¹Ýµî ½Ã ¿Ü±¹ÀÎÀº ÀÚº»À̵æ°ú ȯÂ÷ÀÍ(ȯÇìÁö¸¦ ÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â °¡Á¤)±îÁö ¹ß»ýÇÒ ¼ö ÀÖ¾î ±¹³»Áõ½Ã¿¡ ´ëÇÑ ¸Å·ÂÀ» Å°¿ì´Â °ÍÀ¸·Î Ç®À̵ȴÙ"°í ¼³¸íÇß´Ù.
±¹°¡ ½ÅÀεµ¸¦ ³ªÅ¸³»´Â CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÇ Ç϶ô ¾ÈÁ¤¼¼µµ ¿Ü±¹ÀεéÀÌ ±¹³»Áõ½Ã·Î À¯ÀԵǴ ¹è°æÀ¸·Î Áö¸ñµÆ´Ù.
ÁÖ¿ä ½ÅÈï±¹ CDS ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº ¾Æ½Ã¾Æ ±¹°¡¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î ³»¸²¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Ù. Çѱ¹Àº Áö³ÇØ 11¿ù¸» ´ëºñ 40bp°¡ Ç϶ôÇß´Ù. ±¹³» º¸´Ù Ç϶ô ÆøÀÌ Å« ±¹°¡´Â Àεµ³×½Ã¾Æ(-170bp)¿Í ű¹(-54bp) Á¤µµÀÌ´Ù.
ÀÌ ¿¬±¸¿øÀº "±¹°¡ À§Çèµµ°¡ ³·¾ÆÁö¸é¼ ¿Ü±¹ÀεéÀÇ ÅõÀڽɸ®¿¡ ¾ÈÁ¤À» ÁØ °ÍÀ¸·Î ÆǴܵȴÙ"°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
±¹³»Áõ½Ã°¡ ½Î´Ù´Â Á¡µµ ¸Å·ÂÀ¸·Î ºÎ°¢µÈ °ÍÀ¸·Î ºÐ¼®µÆ´Ù.
±¹³» ½Ã°¡ÃÑ¾× »óÀ§ ±â¾÷(ÄÚ½ºÇǽÃÀå ½Ã°¡ÃÑ¾× 300À§ ÀÌ»ó) °¡¿îµ¥ ÁÖ´ç¼øÀÚ»êºñÀ²(PBR) 1¹è ¹Ì¸¸ÀÇ ±â¾÷ ºñÁßÀº ÇöÀç 56%. ÀϺ»(TOPIX Áö¼ö)°ú ´ë¸¸(°¡±ÇÁö¼ö) Áõ½Ã¿Í À¯»çÇÑ ¼öÁØÀÌ´Ù. ¹Ì±¹(S&P500Áö¼ö)°ú Àεµ(BSE500Áö¼ö) Áõ½ÃÀÇ 16%¿Í 28%¿¡ ºñÇؼ´Â ³ôÀº ¼öÁØÀ» ±â·ÏÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ÀÌ ¿¬±¸¿øÀº "¿ÃÇØ 1¿ù ´Ù¸¥ ±¹°¡ÀÇ Áõ½Ã¿¡ ºñÇؼ ÄÚ½ºÇǽÃÀåÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î °¼¼¸¦ º¸¿´À½¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í Àý´ëÀûÀÎ ÀúÆò°¡(PBR 1¹è ÀÌÇÏ) ±â¾÷ ¼ö°¡ ¸¹´Ù´Â °ÍÀº ¿Ü±¹Àο¡°Ô ±¹³» Áõ½Ã°¡ ¿©ÀüÈ÷ ¸Å·ÂÀû ¿ä¼Ò Áß Çϳª"¶ó°í Áø´ÜÇß´Ù.
ÇâÈÄ ¿Ü±¹ÀεéÀº ´ë³»¿ÜÀû ºÒ¾È ¿äÀÎÀº Á¸ÀçÇÏÁö¸¸, ¼ö±ÞÀûÀÎ ºÎºÐ¿¡¼´Â ±àÁ¤ÀûÀÎ È¿°ú¸¦ ÁÙ °ÍÀ¸·Î ±â´ëµÆ´Ù.
ÀÌ ¿¬±¸¿øÀº "±¹³»¿Ü ºÒ¾ÈÀº ¿©ÀüÈ÷ ³ôÀº º¯µ¿¼ºÀ» À̾°ÚÁö¸¸ ¸Å·ÂÀûÀÎ ¿ä¼Òµµ ÀûÁö ¾Ê¾Æ ¿Ü±¹ÀεéÀÇ Ãß°¡ ¸Å¼ö¼¼ À¯ÀÔÀº °¡´ÉÇÒ °Í"À¸·Î ÆÇ´ÜÇß´Ù.
- 2009.02.03 08:09
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