"¼(Sir), ¿öµµÇÁ ¾Æ½ºÅ丮¾Æ È£ÅÚÀÌ ¾î´ÀÂÊÀÌÁÒ?"
´º¿å ¸ÇÇØÆ° °Å¸®¸¦ °È´Ùº¸¸é ±æ°¡¿¡ Â÷¸¦ °®´Ù ºÙÀÌ¸é¼ ÀÌ·¸°Ô ¸»À» °É¾î¿À´Â ¸»¾¦ÇÑ ½Å»ç¸¦ ¸¸³¯Áö ¸ð¸¥´Ù. ±æÀ» °¡¸£ÃÄÁÖ¸é, Ãâ¹ßÇÏ·Á´Ù ¸»°í »ý°¢³µí ¸»À» Àմ´Ù. "ÀÌÅ»¸®¾Æ¿¡¼ Àü½Ãȸ¶§¹®¿¡ ¿Ô´Âµ¥, »ùÇ÷Π°¡Á®¿Â ¾Æ¸£¸¶´Ï ¾çº¹µéÀÌ Â÷¿¡ ¸î¹ú ÀÖ´Ù. ´Ù½Ã ÀÌÅ»¸®¾Æ·Î °¡Á®°¡±âµµ °ï¶õÇÏ´Ï, 100´Þ·¯¸¸ ´Þ¶ó..."
ÀÌ¹Ì Â¦Åü½Ã°è, ¿Àµ¿³ª¹« ¹ÙµÏÆÇ, ºÎ»ê¿¡¼ ¸· ¿Ã¶ó¿Â Ƚ°¨¿¡ À̸£±â±îÁö °¢Á¾ »ç±â Àâ»óÀεéÀ» ´Ù µè°í °Þ¾îº» ÄÚ¸®¾ÈÀ¸·Î¼´Â ÇÇ½Ä ¿ôÀ½ÀÌ ³ª¿Ã¼ö ¹Û¿¡.
±×·±°¡ ÇÏ¸é ¾î¸®¹Ù¸®ÇÏ°Ô °í°³ Ãĵé°í °íÃþºôµùµé ±¸°æÇÏ°í ´Ù´Ï´Â °ü±¤°´µéÀº ¹º°¡°¡ 'Åö'ÇÏ°í ¿·±¸¸®¿¡ ºÎµúÈ÷´Â°¡ ½Í´õ´Ï "¿À ¸¶ÀÌ °«"À̶ó´Â °íÇÔÀ» µè´Â °æ¿ìµµ ÀÖ´Ù. ¹Ù´Ú¿¡ ¶³¾îÁø '¸íÇ°' ¾È°æÅ׳ª ½Ã°è¸¦ ºÎ¿©Àâ°í ¿ïºÎ¢µí ÀλóÀ» ¾²´Â ±â¼¼¿¡ ¾ó¶³°á¿¡ 100´Þ·¯ Â¥¸® Çϳª¸¦ °Ç³×°ï "½Î°Ô ¸·¾Ò´Ù"°í »ý°¢ ÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
"¾Æ´Ï ¿ø, ¼¼°è °æÁ¦ÀÇ Áß½ÉÁö, ÷´Ü ±ÝÀ¶±â¹ýÀÇ º»»ê ¿ù°¡(Wall Street) ¿·¿¡ ¾ÆÁ÷µµ ÀÌ·± ¿ø½ÃÀû »ç±â²ÛµéÀÌ È°°³¸¦ Ä¡´Ù´Ï" 2008³â ÀÌÀüÀ̶ó¸é ÀÌ·± ¸»ÀÌ Àý·Î ³ª¿Ã¹ýÇß´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ¿ÃÇØ, ¼¼»ó»ç¶÷µéÀº °¡·ÁÀÖ´ø ´ãÀå(Wall) ¾ÈÂÊ¿¡¼µµ ±æ°Å¸®ÀÇ '»ý°èÇü' »ç±â²ÛµéÀ̳ª º° Â÷À̾ø´Â ¿ø½ÃÀû Çà°¢µéÀÌ ¹ú¾îÁ® ¿Ô´Ù´Â°É ¾Ë°Ô µÆ´Ù.
À§ÇèÀ» ÃÖ¼ÒÈÇÏ°í ÅõÀÚ¼öÀÍÀ» ±Ø´ëÈÇϴ õÀçµéÀÌ ¸ð¿© ÀÖ´Ù°í ¾Ë·ÁÁ³´ø ¿ù°¡ÀÇ ¼Ó»ìÀÌ ³¹³¹ÀÌ µå·¯³ª¸é¼ ¼¼»ó »ç¶÷µéÀº '¸¶¼ú'Àº ¾ø´Ù´Â °É ±ú´Þ¾Ò´Ù.
'½Å¿ëº¸°(Credit enhancement)'À̶ó´Â°Ô °á±¹Àº ºÎ½ÇÀÚ»êÀ» ¿ì·®Àڻ翡 ¸¶±¸ ¼¯¾î ¹°Å¸±â ÇÑµÚ 'º¸Áõ'À» ¼¼¿ö ÈÀåÇÏ´Â °ÍÀ̾ú´Ù. ¹°Å¸±â ÈçÀûÀ» °¡¸®±â À§Çؼ´Â ¿î¿ëÀÚ»êÀÇ µ¢Ä¡°¡ Å©°í ȸ»ç À̸§ÀÌ ±×·²½Î ÇÒ¼ö·Ï À¯¸®Çß´Ù. '·¹¹ö¸®Áö(Leverage)'±â¹ýÀº ¹«°Ô¸¦ À̱âÁö ¸øÇÏ°í ºÎ·¯Áú ¼ö ¹Û¿¡ ¾ø´Â À§ÅÂ·Î¿î ºú´õ¹Ì¿´´Ù.
¾Æ¹«¸® '÷´Ü'À¸·Î Æ÷ÀåÇصµ '°É·¹´Â »¡¾Æµµ °É·¹'ÀÌ´Ï ¿øº» ÀÚ»êÀÌ ºÎ½ÇÇÏ¸é ±ÝÀ¶»óÇ°µµ ºÎ½ÇÇÒ ¼ö ¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ¾Æ¹«¸® Å« º¸Áõ±â°üµµ ºÎ½ÇÀÚ»ê º¸ÁõÀÌ ½×ÀÌ´Ù°£ °á±¹Àº À̸§ÀÌ ¾Æ´Ñ µ·À¸·Î ¶¼¿ö¾ß ÇÏ´Â ¼ø°£ÀÌ ¿Â´Ù.
±× ¾öû³ ºÎ½Ç´õ¹Ì¸¦ ÇìÄ¡°íµµ »ì¾Æ³²Àº ±ÝÀ¶È¸»çµéÀÇ ºñ¹ýÀº ´Ü¼øÇß´Ù.
'TBTF(Too Big To Fail:³Ê¹« Ä¿¼ ¸ÁÇÒ¼ö ¾ø´Ù),'½±°Ô ¸»ÇØ °¥µ¥±îÁö °¡¸é »ì¾Æ³²´Â´Ù´Â '¹«´ë»Ç'°¡ ¿ù°¡ÀÇ Ã·´Ü »ýÁ¸±â¹ýÀ̾ú´Ù.
TBTF·Îµµ ºÎÁ·Çؼ ½¢ÇÑ 'ÆÄ»ý ±â¹ý'µéµµ µîÀåÇß´Ù.
'TCTF(Too Connected To Fail: ³Ê¹« ¾ôÇô ÀÖ¾î¼ ¸ÁÇÒ¼ö ¾ø´Ù)',
'TITF(Too Important To Fail:³Ê¹« Áß¿äÇؼ ¹®´Ý°Ô ÇÒ¼ö ¾ø´Ù',
'TBTS(Too Big To Sell:³Ê¹« Ä¿¼ ÆÈÁöµµ ¸øÇÑ´Ù)'...
ÀÌ·± '¹«´ë»Ç'ÀÇ ¿ÕÁß¿ÕÀº ´Ü¿¬ ¹ö³ªµå ¸ÞÀ̵µÇÁ¿´´Ù.
'¿ù°¡ ÃÖ°í ¼öÀÍ·ü'¿¡ ´«ÀÌ ¸Ö¾î ²Ä²ÄÇϱâ·Î À¯¸íÇÑ À¯´ëÀÎ ºÎÀÚµé°ú ÀüÅëÀÇ À¯·´ ¸í°¡µé, ¼¼°è ÃÖ°í ±ÝÀ¶±â°üµé±îÁö µ·À» °®´Ù ¹ÙÃÆ´Ù.
µûÁö°í º¸¸é ½Çü ¾ø´Â ½ÇÀûÀ» ³»¼¼¿ö ²÷ÀÓ¾øÀÌ µ·À» ²ø¾îµéÀÌ°í, ±× µ·ÀÌ ¹Ù´Ú³¯¶§±îÁö Èïû¸Áû ºÎ¸¦ ´©¸° Á¡¿¡¼´Â ¿ù°¡ÀÇ ±ÝÀ¶À§±â³ª ¸ÞÀ̵µÇÁ »ç±â³ª ´Ù¸¦¹Ù´Â Çϳªµµ ¾ø´Ù. .
ÀÚ½ÅÀ» ÃëÀçÇÏ´Â »çÁø±âÀÚ¸¦ °Å¼¼°Ô ¹Ð¾îºÙÀÌ´Â ¸ÞÀ̵µÇÁ³ª, ȸ»ç°¡ »ç½Ç»ó ¸ÁÇߴµ¥µµ º¸³Ê½º¿Í ¹è´çÀº ¹Þ¾Æ¾ß°Ú´Ù´ø ¿ù°¡ÀÇ °æ¿µÁø¡¤¹ðÄ¿µéÀ̳ª ´ç´çÇϱ⵵ ¸¶Âù°¡Áö¿´´Ù.
¿ù°¡ÀÇ »ç±â±Ø¸¸ÅÀ̳ª »ç»ó À¯·Ê¾ø´Â ±ÝÀ¶À§±âÀÇ ÇØ·Î ±â·ÏµÉ 2008³âÀÌ °¡¸£ÃÄÁØ ±³ÈƵµ ´Ü¼øÇÏ´Ù.
°¡Ä¡¸¦ âÃâÇس»´Â ¿øõÀÌ ¾øÀÌ, µÞ»ç¶÷ÀÌ ³»´Â µ·À¸·Î¸¸ °ªÀÌ ¿À¸£´Â ½ÃÀåÀº ±× ÀÚü°¡ ÆùÁö»ç±âÀÌ´Ù.
ÀÌ °£´ÜÇÑ ±³ÈÆÀÌ¶óµµ ÀØÁö ¸»¾Æ¾ß ±×³ª¸¶ ¿ÃÇØ°¡ ´ú Çã¸ÁÇÒ °Í °°´Ù.
"Too Bad To Forget"
Àؾî¹ö¸®±â¿£ ³Ê¹« ²ûÂïÇß´ø ÇÑ ÇØ¿´´Ù.
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- 2008.12.29 16:11
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