15ÀÏ »õº® 0½Ã·Î ³Ñ¾î°¡´Â ¼ø°£, ¸®¸Õ ºê·¯´õ½º´Â ÆÄ»êÀ» ½ÅûÇß´Ù. ¸®¸Õ °Ç¹°ÀÇ ºÒµéµµ Çϳª µÑ ²¨Á³°í, 158³â ¿ª»çµµ »ç¶óÁ³´Ù.
¿ù°¡ÀÇ ½Ã¼±ÀÌ ¿ÂÅë ¸®¸Õ¿¡ ½ò·ÁÀÖ´Â »çÀÌ ¶Ç ÇϳªÀÇ °ñ¸®¾Ñ ¸Þ¸±¸°Ä¡´Â ¹ðÅ© ¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«·Î ÇÕº´µÆ´Ù. 94³â ¿ª»ç»ó À̸§¸¸À¸·Îµµ ÅëÇß´ø ¼¼°è ÃÖ°ÀÇ ¸Þ¸±¸°Ä¡¿´´Ù.
2001³â 9¿ù11ÀÏ. ¾Ë Ä«¿¡´ÙÀÇ °ø°ÝÀ¸·Î ¼¼°è ¹«¿ª¼¾ÅÍ ½ÖµÕÀÌ °Ç¹°ÀÌ »ç¶óÁ³µí, ¿ù°¡¸¦ ÁÖ¸§Àâ´ø µÎ °³ÀÇ °ñ¸®¾Ñ ÅõÀÚÀºÇà(Investment Bank)ÀÌ °°Àº³¯ ¹«³ÊÁø °ÍÀÌ´Ù.
¾Õ¼°£ º£¾î½ºÅϽº¿Í ÇÔ²² ¿ù°¡ÀÇ ºò5 ÅõÀÚÀºÇàÀ¸·Î ²ÅÈ÷´ø ±ÝÀ¶È¸»çµéÁß ¼¼ °÷ÀÌ °£ÆÇÀ» ³»·È´Ù. 'ºò5Áß' ³²Àº °Ç °ñµå¸¸»è½º¿Í ¸ð°Ç½ºÅĸ® µÎ°³ÀÌ´Ù. ¿ù°¡ ÅõÀÚÀºÇàÀÇ ½ÅÈ ¿ª½Ã Á¾¾ðÀ» °íÇß´Ù°í Çصµ °ú¾ðÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. º£¾î½ºÅϽº¿Í ¸Þ¸±¸°Ä¡¸¦ ÀμöÇÑ J.P¸ð°£°ú ¹ðÅ© ¿Àºê ¾Æ¸Þ¸®Ä«´Â ¸ðµÎ »ó¾÷ÀºÇà(Commercial Bank)¿¡ »Ñ¸®¸¦ µÎ°í ÀÖ´Ù.
»ç½Ç °°Àº '¹ðÄ¿'ÀÌÁö¸¸, Àκ£½ºÆ®¸ÕÆ® ¹ðÄ¿µéÀº Ä¿¸Ó¼È ¹ðÄ¿µéÀ» ¿ì½À°Ô ¾È´Ù.
ÆÄÀ̳½½º ÇÁ·ÎÁ§Æ®³ª ´ëÃâ µî 'µ·Àå»ç'¸¦ ÅëÇØ ¼öÀÍÀ» ³»´Â Ä¿¸Ó¼È ¹ðÄ¿µéÀº Â÷¸²µµ Á¤ÀåÀÌ ±âº»ÀÌÁö¸¸ Àκ£½ºÆ®¸ÕÆ® ¹ðÄ¿µéÀº ³ØŸÀ̵µ Àß ¸ÅÁö ¾Ê°í û¹ÙÁö Â÷¸²µµ ¿¹»ç´Ù.
ÀüÅõÀûÀ¸·Î ½ÃÀåÀ» ¾Õ¼°¡°í ÈĹßÁÖÀÚ³ª ±ÔÁ¦°¡ µû¶óÀâ±â Àü¿¡ Ä¡°í ºüÁö´Â À̵éÀÇ ´«¿¡ »ó¾÷ÀºÇàÀº ´À·ÁÅÍÁø °ÅºÏÀ̵éÀÌ´Ù.
1ÀÎ´ç ¹ú¾îµéÀÌ´Â ½ÇÀûµµ ±×·¸°í, ±× ´ë°¡·Î ¹Þ´Â ¿¬ºÀµµ Çϴðú ¶¥Â÷ÀÌÀÌ´Ù.
º£¾î½ºÅϽº°¡ ¹«³ÊÁ³À»¶§¸¸Çصµ ¾î¼´Ù ³ªÅ¸³ '½Ç¼ö'¿´À» °ÍÀ̶ó´Â ºÐÀ§±â°¡ °Çß´Ù. º£¾î½ºÅϽº Á÷¿øµéÀº ÇÕº´µÈ µÚ¿¡µµ Ä¿¸Ó¼È¹ðÅ©ÀÇ ÀüÅëÀ» °¡Áø J.P¸ð°£À» ¿ì½À°Ô ºÃ´Ù. "ÀνºÆ®¸ÕÆ® ¹ðÄ¿´Â ¾îµð °¡µç »ì¾Æ³¯¼ö ÀÖ´Ù"´Â ÀÚÁ¸½ÉÀ¸·Î ¹«¸À» ²ÝÁö ¾Ê¾Ò´Ù.
ÇÏÁö¸¸ ¸®¸Õµµ ¸Þ¸±µµ ¹«³ÊÁö¸é¼ Àκ£½ºÆ®¸ÕÆ® ¹ðÄ¿ÀÇ ÀÚÁ¸½Éµµ ÇÔ²² ±ò¸®°í ¸»¾Ò´Ù.
ÅõÀÚÀºÇà ½ÅÈÀÇ ºØ±«´Â ´Ù¸¥ ¸»·Î´Â 'Áõ±ÇÈ(Securitization) ½ÅÈ'ÀÇ ºØ±«¶ó°íµµ ÇÒ¼ö ÀÖ´Ù. ÅõÀÚÀºÇàÀÇ ºñÁî´Ï½º ±¸Á¶´Â ¸Å¿ì º¹ÀâÇÏÁö¸¸ °á±¹Àº '¿©½Å ÈÄ ÆǸÅ(Originate-to-Distribute)'·Î ¿ä¾àµÈ´Ù.
¿©½ÅÈÄ º¸À¯(Originate and Hold)¸¦ Àü¹®À¸·Î ÇÏ´Â ÀÏ¹Ý Ä¿¸Ó¼È¹ðÅ©´Â ÀڽŵéÀÇ ÀåºÎ¿¡ Àڻ갡ġ°¡ °í½º¶õÈ÷ ¹Ý¿µµÇ±â ¶§¹«¿¡ À§Çè°ü¸®¸¦ ½ÅÁßÇÏ°Ô ÇÒ¼ö ¹Û¿¡ ¾ø´Ù.
¹Ý¸é ÀÚ»êÀ» Áõ±ÇÀ¸·Î ¸¸µé¾î ½ÃÀå¿¡ À¯Åë½ÃÅ°´Â ÅõÀÚÀºÇà ¸ðµ¨Àº À¯Å븸 °¡´ÉÇÏ´Ù¸é µÉ»Ó Ã¤¹«ÀÚÀÇ ½Å¿ëÀº 2Â÷ °í·Á»çÇ×ÀÌ´Ù.
ÀÌó·³ '½ÃÀåÀº ³Ð°í, ÆÈ °ÍÀº ¸¹´Ù'´Â ½ÄÀÇ ÅõÀÚÀºÇà ¸ðµ¨ÀÌ ³ºÀº °ÅÇ°°ú 'µµ´öÀû ÇØÀÌ'°¡ 'ÇÇÀÇ ÀÏ¿äÀÏ'·Î À̾îÁø °ÍÀÌ´Ù.
¹«³ÊÁø °ÍÀº ¶Ç ÀÖ´Ù. '´ë¸¶ºÒ»ç' ½ÅÈÀÌ´Ù.
Áö³ 4¿ù º£¾î½ºÅϽº±îÁö¸¸ Çصµ ¹Ì Á¤ºÎ´ç±¹Àº 'À̹øÀÌ ¸¶Áö¸·'À̶ó°í Çß´Ù. "Áö
±Ý º£¾î½ºÅϽº¸¦ Áö¿øÇÏÁö ¾ÊÀ¸¸é ¸®¸Õµµ ¸Þ¸±µµ ÀÒ°Ô µÈ´Ù"´Â '´ë¸¶ ºÒ»ç'³í¸®·Î J.P¸ð°£ÀÇ º£¾î½ºÅϽº Àμö¸¦ Áö¿øÇßÁö¸¸, 5°³¿ù¸¸¿¡ ½ÇÁ¦·Î ¸®¸Õ°ú ¸Þ¸±ÀÌ ¹«³ÊÁö´Â °É Á¤ºÎµµ ¸·À»¼ö ¾ø¾ú´Ù.
¾Õ´ÙÅý '±Û·Î¹ú IB'¸¦ Ç¥¹æÇÏ°í ³ª¼¹´ø Çѱ¹ÀÇ ±ÝÀ¶±Çµµ IB=Ȳ±Ý¾Ë'ÀÇ ´ÞÄÞÇÑ ½ÅÈ¿¡¼ Çѹߦ ¹°·¯¼ ÇǺñ¸°³»°¡ Áøµ¿ÇÏ´Â ¿ù°¡¸¦ ³»·Á´Ù º¼ ¼ö ÀÖ´Â ±âȸ°¡ µÉ µíÇÏ´Ù.