-¹Ì±¹À» ºñ·ÔÇÑ ¼¼°è Áõ½Ã°¡ À¯°¡ ÆøµîÀ» °è±â·Î ´Ù½Ã °ïµÎ¹ÚÄ¥ ÃƽÀ´Ï´Ù.
±³¼ö´ÔÀº À¯°¡Æøµîó·³ ½ÃÀå ¿µÇâ·ÂÀÌ Å« »ç°ÇÀ» ¹Ì¸® ¿¹ÃøÇÏ´Â °ÍÀÌ ºÒ°¡´ÉÇϱ⠶§¹®¿¡ Áõ½Ã´Â '·£´ý¿öÅ©'¸¦ ÇÒ¼ö ¹Û¿¡ ¾ø´Ù°í º¸½Ã´Âµ¥ ¿äÁò ½ÃÀåÀ» ¿òÁ÷ÀÌ´Â º¯¼öµé¿¡ ´ëÇØ À̾߱⸦ Á» Çغ¼±î¿ä.
¢º¸»ÀÌ ³ª¿Â ±è¿¡ À¯°¡ À̾߱âºÎÅÍ ¸ÕÀú ÇÏÀÚ¸é, ¸¹Àº »ç¶÷µéÀÌ 1999³â¡2000³âÃÊ ÀÎÅÍ³Ý °ü·Ã ÁÖ°¡Ã³·³ À¯°¡¿¡ °ÅÇ°ÀÌ ³¢¾î ÀÖ´Â°Í ¾Æ´Ï³Ä°í ¹¯½À´Ï´Ù. ³» ´ë´äÀº 'No'ÀÔ´Ï´Ù.
À¯°¡ÆøµîÀº Áß´ëÇÑ °æÁ¦¿©°Ç(ÆÝ´õ¸àÅÐ) º¯ÈÀÇ °á°úÀÔ´Ï´Ù.
Áß±¹Àº ¿Ã 1ºÐ±â ¼ºÀå·üÀÌ ³·¾ÆÁ³´Ù°í Çصµ 10% ÀÌ»ó ¼ºÀåÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. Áß±¹ ±¹¹ÎµéÀº ¼ö¹é¸¸´ëÀÇ ÀÚµ¿Â÷¸¦ »ì °ÍÀÔ´Ï´Ù. Àεµ µ¿³²¾Æ ³²¹Ì µî ½ÅÈï½ÃÀå °æÁ¦°¡ ±Þ¼ºÀåÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
¸¹Àº ³ª¶óµéÀÌ ÀÌ¹Ì ¼±Áø±¹ÀÌ µÈ Çѱ¹ÀÌ °Þ¾ú´ø°Íº¸´Ù ´õ ºü¸¥ ¼ºÀåÀ» ÀÌ·ê ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. ºÏÇÑÀÌ ±×·¸°Ô µÇÁö ¸»¶õ ¹ýµµ ¾ø½À´Ï´Ù. ½ÇÁúÀûÀÎ ¼ö¿ä°¡ µÞ¹ÞħµÇ°í ÀÖ´Ù´Â°Ô ´ç½ÃÀÇ 'ÀÎÅÍ³Ý ¹öºí'°ú ´Ù¸¥ Á¡ÀÔ´Ï´Ù.
¹Ý¸é, °ø±ÞÀº ¼ö¿ä¸¸Å ´Ã¾î³ªÁö ¾ÊÀ» °ÍÀÔ´Ï´Ù. »õ·Î¿î À¯Á¤Àº º¸´Ù ±íÀº °÷¿¡¼ º¸´Ù ¸¹Àº µ·À» µé¿©¾ß Æij¾¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
¹°·Ð »óÇ°½ÃÀåÀÇ 'Åõ±â(speculation)'´Â ºÐ¸í Á¸ÀçÇÕ´Ï´Ù. ÇÏ·ç¿¡ À¯°¡¸¦ ¹è·²´ç 10´Þ·¯ ¿Ã·Á³õÀ» ¸¸Å °©ÀÛ½º·´°Ô ¼ö¿ä°¡ ´Ã ¼ö´Â ¾ø½À´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ À¯°¡ »ó½ÂºÐ Áß¿¡ ¾î´ÀÁ¤µµ°¡ Åõ±â¿¡ ÀÇÇÑ °ÍÀÎÁö ¾Æ¹«µµ ¾Ë¼ö ¾ø½À´Ï´Ù.
¾ÕÀ¸·Î 5,10³âµÚ À¯°¡´Â ÇöÀ纸´Ù ³ôÀ» °ÍÀ̶ó´Â °Í¸¸Àº ºÐ¸íÈ÷ ¸»ÇÒ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
-°æ±â³ª Áõ½Ã´Â ¾ðÁ¦Âë ȸº¹µÉ °Í °°½À´Ï±î.
¢º'2ºÐ±â ¿¬¼Ó ¸¶À̳ʽº ¼ºÀå'À̶ó´Â »çÀüÀû ±ÔÁ¤¿¡ µû¸£¸é ¹Ì±¹ °æÁ¦´Â 'ħü(Recession)¿¡ ºüÁ® ÀÖ´Â °ÍÀº ¾Æ´Õ´Ï´Ù.
Àú ¿ª½Ã ¾öû³ °æ±âħü¸¦ °ÞÀ» °ÍÀ¸·Î º¸Áö´Â ¾Ê½À´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ ±ÝÀ¶±ÇÀÇ ±¸Á¶Á¶Á¤Àº ½Ã°£ÀÌ ¿À·¡ °É¸± °ÍÀÌ°í, ÁÖÅð¡°Ýµµ Á» ´õ ¶³¾îÁú °ÍÀ¸·Î º¸ÀÔ´Ï´Ù.
³»³â¿¡µµ °æ±â°¡ »ó½Â¼¼·Î µ¹¾Æ¼³Áö Àǽɽº·´½À´Ï´Ù. ÃÖ¼ÒÇÑ ¿¬ÁØÀÇ ¿¹»ó(¿Ã ÇϹݱ⠻ó½ÂÀüȯ)º¸´Ù´Â ´Ê¾îÁú °ÍÀÔ´Ï´Ù.
±×·¯³ª Áõ½Ã´Â ´Ù¸¨´Ï´Ù. ÀÌ¹Ì »ó´çÇÑ Á¶Á¤À» °ÅÃƽÀ´Ï´Ù. ´ëÇüÀºÇàµéÀº ´õ Á¶Á¤ÀÌ ÇÊ¿äÇÏ°í ¹Ù´ÚÀÌ ¾ðÁ¦ ¾î´À ¼±ÀÏÁö´Â ¸ð¸£Áö¸¸, ½ÃƼ±×·ìÀÌ ÁÖ´ç 19´Þ·¯¶ó¸é ÁÁÀº °¡°ÝÀ̶ó°í º¾´Ï´Ù.
-Á¤ºÎÀÇ °³ÀÔÀ¸·Î ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ À§±â°¡ ±Øº¹µÈ °ÍÀ¸·Î º¼¼ö ÀÖ´Ù´Â ¸»Àΰ¡¿ä.
¢ºÀÌÁ¦´Â ½ÃÀå¿¡¼ ±ÝÀ¶±â°üµéÀÇ °úµµÇÑ ·¹¹ö¸®Áö°¡ ÀÎÁ¤¹ÞÀ»¼ö ¾ø°Ô µÆ½À´Ï´Ù. µð ·¹¹ö¸®Â¡ÀÌ ÁøÇàµÇ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ±ÔÁ¦¿Í ÇÔ²² µð·¹¹ö¸®Â¡ÀÌ ½ÃÀåÀ» Á¤»óȽÃų °ÍÀÔ´Ï´Ù. ¹°·Ð ÀÌÁ¦ ½ÃÀÛ¿¡ ºÒ°úÇÏ°í, ±ÝÀ¶±ÇÀÇ ¼öÀͼºÀº ´õ ÁÙ¾îµé °Í ÀÔ´Ï´Ù. ±×·¡¼ ¾¾Æ¼±×·ì ÁÖ°¡°¡ 20´Þ·¯ ¾Æ·¡·Î °Å·¡µÇ°í ÀÖ´Â°Í ¾Æ´Õ´Ï±î.
-±³¼ö´ÔÀº ½ÃÀåÀÇ È¿À²¼ºÀ» °Á¶ÇÏ°í, ½ÃÀåÀº ÀÚÀ² Á¶Á¤ ±â´ÉÀÌ ÀÖ´Ù´Â Á¡À» È®½ÅÇϴµ¥, ºØ±« Á÷Àü±îÁö °£ ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö ½ÃÀåÀ» º¸¸é ±×·± ¹ÏÀ½¿¡ ´ëÇØ È¸ÀÇ°¡ µì´Ï´Ù. ¹Ì ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ ÀÌ»çȸ(FRB)°¡ ½ÃÀå ±ÔÁ¦¸¦ °ÈÇÏ·Á´Â °Íµµ '½ÃÀå½ÇÆÐ'¸¦ ÀÎÁ¤Ç߱⠶§¹®Àä.
¢º½ÃÀåÀÌ 'È¿À²Àû'À̶ó°í Çؼ ´Ã ¿Ç´Ù´Â ¸»Àº ¾Æ´Õ´Ï´Ù. ½ÃÀåÀº '½Ç¼ö(mistake)'¸¦ ÇÕ´Ï´Ù. ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¿ª½Ã ¸¶Âù°¡Áö ÀÔ´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ ±×¶§±×¶§ ½ÃÀåÀº Á¦ÀÚ¸®¸¦ ã¾Æ°©´Ï´Ù.
¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö ½ÃÀå ½ÇÆÐÀÇ °¡Àå Å« ÀÌÀ¯´Â ÅõÀÚÀºÇàµéÀÇ ºñÁî´Ï½º ¸ðµ¨ÀÌ '´ëÃâ-º¸À¯(Originate and Hold'¿¡¼ '´ëÃâ-¸Å°¢(Originate and Distribute)'·Î ¹Ù²î¾ú±â ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.
ÀڽŵéÀÇ ÀåºÎ¿¡ Á÷Á¢ ¹Ý¿µÇÒ¶§´Â 乫ÀÚÀÇ ½Å¿ë»óŸ¦ ÃÖ´ëÇÑ °í·ÁÇØ¾ß ÇßÁö¸¸ À̸¦ À¯µ¿È½ÃÅ°±â ½ÃÀÛÇÑ µÚ¿¡´Â 乫ÀÚÀÇ ½Å¿ëÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¾ó¸¶¸¸Å ÆÄ´À³Ä°¡ ÃÖ´ë °í·Á»çÇ×ÀÌ µÆÀ»»Ó À§±â°ü¸®´Â µÞÀüÀ¸·Î ¹Ð¸° °ÍÀÔ´Ï´Ù.
À§Çè°ü¸®¿Í ¹«°üÇÏ°Ô ÃÖ´ëÇÑ ¸¹ÀÌ ´ëÃâÇÏ°í À̸¦ Æȱ⸸ ÇÏ¸é µÇ´Â ÀÌ·± ±¸Á¶¿¡ ´ëÇؼ´Â ´õ ¸¹Àº ±ÔÁ¦°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í º¾´Ï´Ù.
¡è¹öÆ° ¸ÈÅ°¿¤ ÇÁ¸°½ºÅÏ´ë ±³¼ö(¿À¸¥ÂÊ)°¡ ¿¬±¸½Ç¿¡¼ °¡Áø ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ¿ÍÀÇ ÀÎÅͺ信¼ ½ÃÀå»óȲ°ú ÅõÀÚ¿øÄ¢¿¡ ´ëÇØ ¼³¸íÇÏ°í ÀÖ´Ù. |
-À̸¥¹Ù '½ÃÀåÁÖÀÇÀÚ'·Î¼ ±ÔÁ¦ °È¿¡ Âù¼ºÇÑ´Ù´Â°Ô ÀÇ¿Ü·Î µé¸³´Ï´Ù. ¹Ì±¹ Á¤ºÎÀÇ °³ÀÔÀº ÀûÀýÇß´Ù´Â ¸»¾¸Àΰ¡¿ä.
¢ºÅõÀÚÀºÇàµéÀº ´Ü¼øÈ÷ ¸ð±âÁö ¿¬°èÁõ±Ç ¸Å¸Å¿Í º¸À¯ »Ó ¾Æ´Ï¶ó ½Å¿ë ºÎµµ ½º¿Ò(CDS)¿¡ À̸£±â±îÁö ¸ðµç ºÐ¾ß¿¡¼ ºÏÄ¡°í À屸ġ°í ´Ù Çß½À´Ï´Ù. ´Ü±â·Î Á¶´ÞÇÑ ÀÚ±ÝÀ» Àå±âÀڻ꿡 ÅõÀÚÇßÁÒ.
ÀÚ»êÁßÀÇ ÀϺΰ¡ ºÎ½ÇÇÏ´Ù´Â°Ô ¾Ë·ÁÁö¸é¼ À̵éÀº ½º½º·Î ÀÚ±ÝÀ» ¸ðÀ¸±â Èûµé¾îÁ³°í '±¸Á¦'°¡ ÇÊ¿äÇÏ°Ô µÈ °ÍÀÔ´Ï´Ù.
Áö³ªÄ¡°Ô ·¹¹ö¸®Áö(Â÷ÀÔ)°¡ Ä¿Á® ÀÖ¾î¼ º£¾î½ºÅϽº°¡ ¸ÁÇÏ¸é ¸ðµç °Å·¡ »ó´ëÀÚµéÀÌ µ¿¹Ý ºÎ½Ç鵃 »óÅ¿´½À´Ï´Ù. ¿¬ÁØÀº ÀûÀýÇÏ°Ô °³ÀÔÇß´Ù°í º¾´Ï´Ù.
ÀÚ±âÀÚº»¿¡ ´ëÇÑ ±âÁØÀ» °ÈÇÏ´Â°Ô ÇÊ¿äÇÕ´Ï´Ù.
ÅõÀÚÀºÇàµéÀÌ Ãß°¡ ÀÚº»À» °®°Ô µÇ¸é ½ÃÀåÀÌ Á¦´ë·Î ÀÛµ¿ÇÒ °ÍÀÌ°í, ±×°Ô ½ÃÀåÁÖÀÇÀڷμ ±ÔÁ¦¸¦ Âù¼ºÇÏ´Â ÀÌÀ¯ÀÔ´Ï´Ù.