ÀÌ ±â»ç´Â 03¿ù27ÀÏ(14:35) ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ°¡ ¸¸µç ÇÁ·ÎÆä¼Å³Î Á¤º¸ ¼ºñ½º 'thebell'¿¡ Ãâ°íµÈ ±â»çÀÔ´Ï´Ù. |
´ë¿ìÁ¶¼±ÇؾçÀÌ µåµð¾î ÀμöÇÕº´(M&A)½ÃÀåÀÇ ¸Å¹°·Î ³ª¿Ô´Ù. µîÀå°ú µ¿½Ã¿¡ "¾ó¸¶Â¥¸® µôÀÌ µÉ °ÍÀ̳Ä"°¡ °ü½ÉÀÇ ÃÊÁ¡À¸·Î µîÀåÇß´Ù.
¸Å°¢°¡°Ý »ó½ÂÀ» À¯¹ßÇÒ ¿äÀεéÀÌ °ã°ãÀÌ ½×¿´´Ù. ¿ì¼± ÇöÀç ½Ã°¡ÃѾ×ÀÌ 7Á¶¿ø¿¡ À°¹ÚÇÏ´Ù º¸´Ï °¡°ÝÀÌ ÃÖ´ë º¯¼ö´Ù. ¿öÅ©¾Æ¿ôÀ» °ÞÀº ±â¾÷À̶õ '»çÁ¤'µµ ÀÖ´Ù. Àμö¸¦ Èñ¸ÁÇÏ´Â È帵éÀº ÁÙÀ» ¼¹´Ù.
´Ü¼øÇÏ°Ô °è»êÇϸé 3Á¶5000¾ï¿ø Á¤µµ°¡ °æ¸Å ½ÃÃÊ°¡(?)¶ó°í º¼ ¼ö ÀÖ´Ù. 27ÀÏ ±âÁØ ½Ã°¡ÃѾ×ÀÌ ¾à 7Á¶¿ø(ÁÖ´ç 3¸¸6000¿ø´ë)ÀÌ°í ¸Å°¢´ë»óÀÌ »ê¾÷ÀºÇà(31.26%)°ú ÀÚ»ê°ü¸®°ø»ç(19.11%)°¡ º¸À¯ÇÑ ÁöºÐ 50.37%·Î ´ë·« Àý¹ÝÁ¤µµÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.
±×·¯³ª ½ÃÃÊ°¡´Â ±×Àú ½ÃÃÊ°¡ÀÏ »ÓÀÌ´Ù. ÇöÀç ÁÖ°¡¿¡´Â M&A°úÁ¤¿¡¼ ºÎ°¢µÉ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ °ÅÀÇ ¹Ý¿µµÅ ÀÖÁö ¾Ê´Ù.
¿ì¼± ±¹³» ÁÖ¿ä Áõ±Ç»çµéÀÌ Àü¸ÁÇÑ ¿ÃÇØ ´ë¿ìÁ¶¼±ÇؾçÀÇ ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ(EPS)ÀÇ Æò±ÕÄ¡(2008.3.21 ±âÁØ ÄÁ¼¾¼½º)´Â 3408¿ø, ÁÖ´ç¼øÀڻ갡ġ(BPS) Æò±ÕÄ¡´Â 1¸¸2708¿ø ¼öÁØÀÌ´Ù. À̸¦ ±Ù°Å·Î »êÃâÇÑ ´ë¿ìÁ¶¼±ÇؾçÀÇ ÁÖ´ç¼øÀÌÀͺñÀ²(PER)°ú ÁÖ´ç¼øÀÚ»êºñÀ²(PBR)Àº °¢°¢ 11¹è, 3¹è ¼öÁØÀÌ´Ù. Çö´ëÁß°ø¾÷ÀÇ ¿ÃÇØ PER, PBRÀü¸ÁÄ¡°¡ 12¹è, 4¹è ¼öÁØÀÌ°í »ï¼ºÁß°ø¾÷(PER 10¹è, 2¹è), STXÁ¶¼±(8¹è, 3¹è)µµ ¿©±â¿¡¼ Å« Â÷ÀÌ°¡ ³ªÁö ¾Ê´Â´Ù.
¸Å°¢´ë»óÀÌ ¾Æ´Ñ ´Ù¸¥ Á¶¼±»ç¿Í ºñ±³Çصµ PER, PBR µîÀÌ À¯»çÇÏ´Ù´Â Á¡Àº ¾ÆÁ÷±îÁö ¸Å°¢¿¡ µû¸¥ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ ÁÖ°¡¿¡ ¹Ý¿µµÇ¾î ÀÖÁö ¾Ê´Ù´Â Àǹ̷Πº¼ ¼ö ÀÖ´Ù. ´Þ¸® ¸»ÇØ 3Á¶5000¾ï¿øÀ» ±âÁ¡À¸·Î °æ¿µ±Ç ÇÁ¸®¹Ì¾ö, ÇâÈÄ ½ÇÀû°³¼±Ä¡, ÀμöÈÄ ½Ã³ÊÁöÈ¿°ú, È帱ºµé°£ÀÇ °¡°Ý°æÀï µîÀÌ ¸ðµÎ »õ·Ó°Ô ¹Ý¿µµÅ¾ß ¸Å°¢°¡°¡ Çü¼ºµÈ´Ù´Â Àǹ̴Ù.
ÃÖ±Ù ±¹³» ´ëÇü M&AÀÇ °æ¿ì ÀμöÀÚ°£ °æÀïÀÌ Ä¡¿ÇØÁö¸é¼ ´ëºÎºÐÀÇ µô¿¡¼ °æ¿µ±Ç ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº 50%¿¡¼ 100%±îÁö Çü¼ºµÇ´Â ÀÏÀÌ ºñÀϺñÀçÇß´Ù. ´ë¿ìÁ¶¼±ÇØ¾ç ¿ª½Ã ÀμöÈ帰¡ ÁÙ ¼ÀÖ´Ù º¸´Ï Àû¾îµµ 50%´ë °æ¿µ±Ç ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ ºÙÀ» °ÍÀ̶õ Àü¸ÁÀÌ ¸¹´Ù. ¸Å°¢°¡°¡ ÃÖ¼Ò 5Á¶¿ø´ë ÈĹݿ¡¼ ½ÃÀÛÇØ 7Á¶¿ø´ë±îÁö ¿À¸¦ °¡´É¼ºµµ ÀÖ´Ù´Â ¾ê±â´Ù.
½ÇÁ¦·Î Áõ±Ç¾÷°è¿¡¼´Â ´ë¿ìÁ¶¼±ÇؾçÀÇ ¹Ì·¡ ½ÇÀûÀ» °¨¾ÈÇÒ ¶§ ½Ã°¡ÃѾ×ÀÌ 10~11Á¶¿øÀº µÉ °ÍÀ¸·Î º¸°í ÀÖ´Ù. ÇѶ§ ´ë¿ìÁ¶¼±ÇØ¾ç ½Ã°¡ÃѾ×Àº 12Á¶¿ø °¡±îÀÌ Çü¼ºµÈ ¹Ù ÀÖÀ½À» °¨¾ÈÇÏ¸é °áÄÚ ¹«¸®ÇÑ ¼öÁØÀÌ ¾Æ´Ñ ¼ÀÀÌ´Ù.
EV/EBITDA¸¦ ÅëÇØ Æò°¡Çصµ »çÁ¤Àº ºñ½ÁÇÏ´Ù. ¿ÃÇØ ÃßÁ¤Ä¡ ±âÁØÀ¸·Î µ¿Á¾¾÷°è EV/EBITDA´Â 5~8¹è¿¡¼ Çü¼ºµÅ ÀÖ´Ù. 2008³â ´ë¿ìÁ¶¼±ÇؾçÀÇ EBITDA´Â 4400¿©¾ï¿ø´ë ¼öÁØ.
ÇÏÁö¸¸ ¾÷Á¾º° Â÷ÀÌ¿¡µµ ºÒ±¸, ÃÖ±Ù ¸î³â°£ ÁøÇàµÈ ´ëÇüM&Aµé ´ëºÎºÐÀÌ EV/EBITDA°¡ ÃÖ¼Ò 12¹è¿¡¼ 20¹è±îÁö ¿Ã¶ú´ø Á¡À» °¨¾ÈÇϸé 5Á¶¿øÀº °¡»ÓÈ÷ ³Ñ¾î¼³ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. ¿©±â¿¡ Á¶¼±¾÷Á¾ÀÇ È£È²¼¼°¡ À̾îÁö´Â Á¡À̳ª ´ë¿ìÁ¶¼±ÇؾçÀÇ ¸·´ëÇÑ ¼öÁÖ¹°·®Àº ´Ù¸¥ M&A ¸Å¹°¿¡ ºñÇÒ ¹Ù°¡ ¾Æ´Ï¶õ Á¡µµ °í·ÁÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
°¡°ÝÀλóÀ» ¾ß±âÇÒ ÃÖ´ë ¿äÀÎÀº ¿ª½Ã ÀμöÈ帵éÀÇ °¡°Ý°æÀïÀÌ´Ù. ÀÌ¹Ì Æ÷½ºÄÚ¸¦ ºñ·Ô, GS, µÎ»ê, Çö´ëÁß°ø¾÷, STX±×·ì, µ¿±¹Á¦° µîÀÌ ¸ðµÎ È帱ºÀ¸·Î À̸§À» ¿Ã¸± ż¼¸ç À̵é Áß »ó´ç¼ö°¡ ¸·´ëÇÑ Çö±ÝÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¾Æ¿ï·¯ ´ë¿ìÁ¶¼±ÇؾçÀÇ ÀÔÁö¸¦ ³õ°íº¸¸é ¾î´À ±â¾÷ÀÌ ÀμöÀÚ°¡ µÇµç ¾÷°è ÀçÆíÀº ºÒ°¡ÇÇÇÏ´Ù.
M&A¾÷°è °ü°èÀÚµéÀº "¸Å°¢°¡°¡ ´çÃÊ ¿¹»óº¸´Ù ¼öÁ¶¿ø ÀÌ»ó Ä¡¼Ú¾Ò´ø ´ë¿ì°Ç¼³ ¶§ÀÇ 'ÀÌ»ó °ú¿'Çö»óÀÌ À̹ø¿¡µµ ¹ß»ýÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù"¸ç "°¡°Ý°æÀïÀÌ Ä¡¿ÇÏÁö ¾ÊÀ¸¸é ¿ÀÈ÷·Á ÀÌ»óÇÏ´Ù°í ºÁ¾ß ÇÒ Á¤µµ"¶ó°í Àü¸ÁÇÏ°í ÀÖ´Ù.