´Ù¿ìÁö¼ö¿Í ´Ù¿ì¿î¼ÛÁö¼ö°¡ µ¿¹Ý Ç϶ôÇÏ¸é¼ 123³â ÀüÅëÀÇ '´Ù¿ì ÀÌ·Ð'(Dow Theory)¿¡ µû¸¥ ¾à¼¼ÀåÀÌ ¿¹°íµÇ°í ÀÖ´Ù. ÃÖ±Ù ÁÖ°¡ ±Þ¶ôµµ ¾Ï¿ïÇÑ Àü¸ÁÀ» ´õ¿í ºÎÃß±â°í ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ·± ¿ÍÁß¿¡¼µµ °¼¼ÀåÀ» Á¡Ä¡´Â Àü¸ÁÀÌ ³ª¿À°í ÀÖ¾î ÈÁ¦¸¦ ¸ðÀ¸°í ÀÖ´Ù.
19ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ºí·ë¹ö±× Åë½Å¿¡ µû¸£¸é ¿ù°¡ÀÇ ´ëÇ¥ÀûÀÎ °¼¼·ÐÀÚµéÀÎ °ñµå¸¸»è½ºÀÇ ¾Öºñ Á¶¼Á ÄÚ¾ð, ½ºÆ®·¹ÅÍÁö½º ¸®¼Ä¡ ÆÄÆ®³Ê½ºÀÇ Á¦À̽¼ Æ®·¹³ÊÆ®, UBSÀÇ µ¥À̺ø ºñ¾ÈÄÚ´Â S&P500Áö¼ö°¡ ¿ÃÇØ ¸»±îÁö 1600¼±À¸·Î 9.7% °¡·® ±ÞµîÇÒ °ÍÀ̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù. ¸¸¾à S&P500Áö¼ö°¡ ÀÌó·³ ±ÞµîÇÑ´Ù¸é 1971³â ÀÌÈÄ °¡Àå °¡Æĸ¥ »ó½Â¼¼´Ù.
¡Þ °¼¼ÀåÀº 'ÁÖ¿í~' Áö¼ÓµÈ´Ù
'°¼¼ÀåÀÇ ¿©Á¦'·Î ºÒ¸®¿ì´Â ÄÚ¾ð°ú Æ®·¹³ÊÆ®, ºñ¾ÈÄÚ µî °¼¼·ÐÀÚ 3ÀιæÀº ¾ÆÁ÷ °¼¼ÀåÀÌ ³¡³ªÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â »ç½ÇÀ» ÁÖâÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ÀÌµé °¼¼·ÐÀÚµéÀº ¡â ³·Àº ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ¡â °ßÁ¶ÇÑ ±Û·Î¹ú °æÁ¦ ¼ºÀå¼¼ ¡â ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FBR)ÀÇ Ãß°¡ ±Ý¸® ÀÎÇÏ Àü¸Á µî¿¡ ÈûÀÔ¾î S&P500Áö¼ö°¡ 1600¼±±îÁö ¿À¸¦ °ÍÀ̶ó°í ¿¹»óÇß´Ù.
Æ®·¹³ÊÆ®´Â "S&P500Áö¼ö°¡ 1600¼±¿¡ ¿Ã¶ó°¥ ¼ö ÀÖÀ»Áö´Â ½Å¸¸ÀÌ ¾Æ½Ã°ÚÁö¸¸, º£ÆÃÇϱâ ÃæºÐÇÒ Á¤µµ·Î ½ÃÀå °¡Ä¡°¡ ³·´Ù"°í ºÐ¼®Çß´Ù. À̸¦ ¹Ý¿µÇϵí S&P500 Á¾¸ñµéÀÇ Æò±Õ ÁÖ°¡¼öÀÍ·ü(PER)Àº ÃÖ±Ù 17³â·¡ ÃÖÀú ¼öÁØÀÎ 15.5¹è¸¦ ±â·ÏÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ºñ¾ÈÄÚµµ ÁÖ°¡ ¼öÁØÀÌ ¸Å¿ì Àú·ÅÇÑ Á¡À» °Á¶Çß´Ù. ƯÈ÷ ±×´Â ¿¬ÁØÀÌ ±âÁرݸ®¸¦ Çö 4.5%¿¡¼ ³»³â 3.5%·Î ³»¸± °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÊ¿¡ µû¶ó ÁÖ°¡µµ ´Ù½Ã ź·ÂÀ» ´äÀ» °ÍÀ̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù. ºñ¾ÓÄÚ´Â "½ÃÀå¿¡´Â ¹Ì±¹ °æ±â ħü ¿ì·Á°¡ ¹Ý¿µµÅ ÀÖ´Ù"¸é¼ "±×·¯³ª ±â¾÷ ½ÇÀûÀº ´ëºÎºÐÀÇ »ç¶÷µéÀÌ »ý°¢ÇÏ´Â °Íº¸´Ù ¿©ÀüÈ÷ °ßÁ¶ÇÏ´Ù"°í °Á¶Çß´Ù.
Äھ𠿪½Ã ÁÖÅà °æ±â ºÎÁø¿¡ µû¸¥ ±â¾÷µéÀÇ ¼Õ½ÇÀÌ ÇØ¿Ü ¸ÅÃâ È®´ë·Î »ó¼âµÉ °ÍÀ̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù. ÄÚ¾ðÀº °æ±â ħü°¡ µµ·¡ÇÏÁö´Â ¾ÊÀ» °ÍÀ̶õ ±àÁ¤ÀûÀÎ ÀÔÀåÀ» À¯ÁöÇß´Ù.
À̵é 3ÀÎ¹æ ¿Ü¿¡µµ °¼¼ÀåÀ» ¿¹ÃøÇÏ´Â À̵éÀº ¸¹´Ù. ºí·ë¹ö±×¿¡ µû¸£¸é ¿ù°¡ ÅõÀÚÀü·«°¡ 8¸í °¡¿îµ¥ 5¸íÀÌ ¿¬¸»±îÁö S&P500Áö¼ö°¡ 1600¼±¿¡ µµ´ÞÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÏ°í ÀÖ´Ù.
¡Þ ´Ù¿ìÀÌ·Ð '¾à¼¼Àå µµ·¡'
ÀÌ °°Àº Àü¸Á¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ½ÇÁ¦ ½ÃȲÀº ¾îµÎ¿î ÅͳÎÀ» Áö³ª°í ÀÖ´Ù. "°æ±â µÐÈ°¡ ¿À±â Á÷Àü ´Ù¿ìÁö¼ö¿Í ´Ù¿ì¿î¼ÛÁö¼ö°¡ µ¿¹Ý Ç϶ôÇÑ´Ù"´Â '´Ù¿ìÀÌ·Ð'¿¡ µû¸£¸é ´çºÐ°£ °¼¼ÀåÀ» º¸±â´Â Èûµé Àü¸ÁÀÌ´Ù.
´Ù¿ì¿î¼ÛÁö¼ö´Â Áö³ 9¿ù ÀÌÈÄ ÃÖÀú¼öÁØÀ¸·Î ¶³¾îÁ³´Ù. °æ±â ħü ¿ì·Á ¶§¹®¿¡ ¿î¼Û °ü·ÃÁÖµéÀº ÃÖ±Ù ºÎÁøÇÑ È帧À» À̾°í ÀÖ´Ù. °æÁ¦ÀÇ Ç÷¾×°ú °°Àº ¿ªÇÒÀ» ÇÏ°í ÀÖ´Â ¿î¼Û¡¤¹°·ù °ü·ÃÁÖÀÇ È帧ÀÌ ºÎÁøÇÏ´Ù´Â °ÍÀº °æÁ¦ È°µ¿ÀÌ Ä§Ã¼µÅ ÀÖ´Ù´Â »ç½ÇÀ» ¹ÝÁõÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î °æ±â ħü¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á¸¦ °¡Áß½ÃÅ°°í ÀÖ´Ù.
½ÃÄ«°í ¼ÒÀç Çظ®½º ÇÁ¶óÀ̺ø ¹ðÅ©ÀÇ ÃÖ°íÅõÀÚÃ¥ÀÓÀÚ(CIO)ÀÎ Àè ¾Öºí¸°Àº "¿î¼ÛÁÖÀÇ ÁÖ°¡°¡ ¹«³ÊÁö°í ÀÖ´Ù"¸é¼ "Áõ½Ã°¡ ´Ù½Ã ¿À¸§¼¼·Î µ¹¾Æ¼±â À§Çؼ´Â °æÁ¦°¡ ³ª¾ÆÁö°í ÀÖ´Ù´Â »ç½ÇÀÌ Áõ¸íµÅ¾ß ÇÑ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù. ±×´Â ÇöÀç °¼¼Àå ÂÊÀ¸·Î º£ÆÃÇÏÁö ¾Ê°í ÀÖ´Ù°í ¹àÇû´Ù.
´Ù¿ì¿î¼ÛÁö¼ö´Â Ç×°ø, ¹°·ù, öµµ µî ¿î¼Û°ú °ü·ÃµÈ 20°³ Á¾¸ñÀ¸·Î ±¸¼ºµÅ ÀÖÀ¸¸ç, ¿ù½ºÆ®¸®Æ®Àú³ÎÀÇ °øµ¿ ⸳ÀÚÀÎ Âû½º ´Ù¿ì°¡ Áö³ 1884³â óÀ½ ¸¸µé¾ú´Ù. ´Ù¿ì¿î¼ÛÁö¼ö´Â 19ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) Àü³¯º¸´Ù ¹«·Á 2.32%(105.87Æ÷ÀÎÆ®) ±Þ¶ôÇÑ 4457.97¸¦ ±â·ÏÇϸç Áö³ 2006³â 10¿ù ÀÌÈÄ ÃÖÀúÄ¡¸¦ °æ½ÅÇß´Ù. ´Ù¿ìÁö¼ö ¿ª½Ã À̳¯ ÀüÀÏ´ëºñ 1.66%(218.35Æ÷ÀÎÆ®) Ç϶ôÇÑ 1¸¸2958.44¸¦ ±â·ÏÇϸç 1¸¸2000¼± ¸¶Àú ºØ±«µÆ´Ù. S&P500Áö¼öµµ À̳¯ 1.75% ³»¸° 1433.27À» ±â·ÏÇß´Ù.
È£¶óÀÌÁð Àκ£½ºÆ®¸ÕÆ® ¼ºñ½ºÀÇ Ã´ Ä®½¼µµ "¾à¼¼ÀåÀ¸·Î ´õ ÇÑ¹ß °¡±îÀÌ ³»µðµ±´Ù"°í Çö ½ÃȲÀ» Áø´ÜÇß´Ù.
¡Þ ¹öÇÍ, ¿î¼ÛÁÖ ±Þµî¶ô¿¡ °¡Àå Å« ¿µÇâ
¿î¼Û°ü·ÃÁÖ´Â ¿Ã 7¿ù Áß¼ø±îÁö´Â ¿¬ÃÊ´ëºñ 19% »ó½ÂÇÏ´Â µî ·¤¸®¸¦ Áö¼ÓÇß´Ù. ¿ö·± ¹öÇÍÀÇ Ã¶µµÁÖ ÅõÀÚ´Â ÀÌ·¯ÇÑ ¿î¼Û °ü·ÃÁÖÀÇ °¼¼¸¦ ÁöÁöÇÏ´Â ¿äÀÎÀÌ µÆ´Ù. ¹öÇÍÀÇ ÅõÀÚȸ»ç ¹öÅ©¼Å Ç켿þÀÌ´Â Áö³ 5¿ù ¹Ì±¹ ÃÖ´ë öµµÈ¸»çÀÎ À¯´Ï¿Â ÆÛ½ÃÇÈ ÄÚÇÁ¿Í 4À§ öµµ¾÷üÀÎ ³ëÆ÷Å© ¼´ø ÄÚÇÁÀÇ ÁÖ½ÄÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Ù°í °ø½Ã¸¦ ÅëÇØ ¹àÇû´Ù.
ÀÌ °°Àº °ø½Ã°¡ ³ª¿Â 3ÁÖÈÄ ´Ù¿ìÁö¼ö¿Í ´Ù¿ì¿î¼ÛÁö¼ö´Â ³ª¶õÈ÷ »ç»ó ÃÖ°í ¼öÁØÀ¸·Î Ä¡¼ÚÀ¸¸ç '´Ù¿ìÀÌ·Ð'ÀÇ °¼¼ÀåÀÌ ¿Ô´Ù´Â »ç½ÇÀ» ÀǽÉÇÒ ¼ö ¾ø°Ô ¸¸µé¾ú´Ù. ¹öÇÍÀÇ °øÀÌ ÄÇ´Ù°í Çصµ °ú¾ðÀÌ ¾Æ´Ï´Ù.
±×·¯³ª ¹öÇÍÀº ÃÖ±Ù ¿î¼ÛÁÖ¸¦ ´ë°Å ¸Å°¢Çϸç, ¾à¼¼ÀåÀ» ºÎÃß±â´Â ¿ªÇÒ·Î µ¹¾Æ¼¹´Ù. ¹öÅ©¼Å Ç켿þÀÌ°¡ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´ø öµµÁÖµéÀ» ¸Å°¢Çß´Ù°í ¹ßÇ¥ÇÑ °Í. À¯´Ï¿Â ÆÛ½ÃÇÈÀÇ ÁÖ°¡´Â ¹öÇÍÀÇ ¸Åµµ °ø½Ã°¡ ³ª¿Â Á÷ÈÄ ¾à¼¼·Î µ¹¾Æ¼¹´Ù.
¡Þ ±â¾÷ ½ÇÀû Àü¸Á ÇÏÇâ º¿¹°
3ºÐ±â ¹Ì±¹ÀÇ °æÁ¦¼ºÀå·üÀÌ 3.9%¸¦ ±â·ÏÇÏ´Â µî È£Á¶¸¦ ³ªÅ¸³ÂÁö¸¸, 1991³â ÀÌÈÄ ÃÖ¾ÇÀÇ ÁÖÅà °æ±â ºÎÁøÀ¸·Î ÀÎÇØ ÁÖ°¡´Â ²ÙÁØÇÑ ÇÏÇ⠾зÂÀ» ¹Þ°í ÀÖ´Ù. ÀºÇà°ú Áõ±Ç °ü·ÃÁÖµéÀº ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö °ü·Ã ¼Õ½Ç·Î 2002³â ÀÌÈÄ Ã³À½À¸·Î ºÐ±â ¼øÀÍÀÌ °¨¼ÒÇÏ´Â ¼ö¸ð¸¦ °Þ±âµµ Çß´Ù.
°ñµå¸¸»è½ºÀÇ ¼ö¼® ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®ÀÎ ÀÜ ÇØÄ¡¿ì½º´Â Áö³ 15ÀÏ º¸°í¼¸¦ ÅëÇØ "ÁÖÅà ´ëÃ⠺νǿ¡ µû¸¥ ¼Õ½Ç È®´ë°¡ ÀºÇà°ú ÇìÁöÆݵå, ±ÝÀ¶±â°üµéÀÇ ´ëÃâ Ãà¼Ò¸¦ À¯¹ßÇß°í, ÀÌ´Â ´Ù½Ã °æ±â ħü¸¦ ¾ß±â½ÃÅ°°í ÀÖ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù.
¸ÞÀÌ½Ã¿Í JCÆä´Ï µî ¹Ì±¹ÀÇ ´ëÇü ¹éÈÁ¡µéµµ ÀÌ·¯ÇÑ °æ±â ºÎÁø ¿ì·Á¸¦ ¹Ý¿µÇϵí Áö³ÁÖ ³ª¶õÈ÷ ¸ÅÃâ Àü¸ÁÀ» ÇÏÇâ Á¶Á¤Çß´Ù.
¹Ì±¹ ÃÖ´ë ¹°·ù±â¾÷ÀÎ Æ䵦½ºµµ Áö³ÁÖ 3°³¿ù¸¸¿¡ ¶Ç ´Ù½Ã ¼øÀÍ Àü¸ÁÀ» ÇÏÇâ Á¶Á¤ÇßÀ¸¸ç, Æ®·° ¸®½º ȸ»çÀÎ ¶óÀÌ´õ ¿ª½Ã 3ºÐ±â ½ÇÀûÀÌ ¿¹»óÀ» ´Þ¼ºÇϱâ´Â Èûµé °ÍÀ̶ó°í ¹àÇû´Ù. Æ䵦½ºÀÇ ÁÖ°¡´Â ¿Ãµé¾î 13% Ç϶ôÇϸç 2005³â 11¿ù ÀÌÈÄ ÃÖÀúÄ¡¸¦ ±â·ÏÇßÀ¸¸ç, ¶óÀÌ´õÀÇ ÁÖ°¡ ¿ª½Ã ¿Ãµé¾î 19% Ç϶ôÇß´Ù.
¿ö½ÌÅÏ Àκ£½ºÆ®¸ÕÆ® ¾îµå¹ÙÀÌÀú½ºÀÇ ´Ð »çÀü ºÎ»çÀåÀº "±â¾÷ ¼øÀÍ ¾ÇÈ¿Í °æ±â µÐȸ¦ º¼¶§ S&P500 Áö¼ö 1600¼± µµ´ÞÀº ³Ê¹« ³«°üÀû"À̶ó°í ºñÆÇÇß´Ù.
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- 2007.11.20 09:11
°¼¼Àå 3ÀÎ¹æ ¿¬¸» S&P 1600 Á¦½Ã
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