ÇöÀç ½ÃÀå¿¡¼´Â ¸î °¡Áö¸¦ ¿ì·ÁÇÏ°í ÀÖ´Ù
¨ç Áß±â°íÁ¡À» È®ÀÎÇÑ °ÍÀÌ ¾Æ´Ñ°¡? ÆÐÅÏ»ó Double TopÆÐÅÏÀÌ ÁøÇàµÇ´Â °ÍÀº ¾Æ´Ñ°¡?)
¨è ¹Ì±¹½ÃÀåÀº °ú¿¬ Çö ¼öÁØ¿¡¼ ÁöÁö°¡ °¡´ÉÇÑ°¡?
¨é ±¹Á¦À¯°¡ µî »óÇ°(Commodity)°ú ´Þ·¯È, ±Ý¸®Ãß¼¼´Â ½ÃÀå¿¡ ¾î¶² ¹æÇ⼺À» Á¦½ÃÇÒ °ÍÀΰ¡?
¨ê ±Ã±ØÀûÀ¸·Î Çѱ¹Áõ½Ã´Â ¾î´À ¼öÁØ¿¡¼ ÁöÁö¸¦ ¹ÞÀ» °ÍÀΰ¡?
ÀÌ»óÀÇ ¿ì·Á¿¡ ´ëÇÑ ±Ùº»ÀûÀÎ ÇØ´äÀ» Á¦½ÃÇϱâ´Â ½±Áö ¾ÊÁö¸¸ Àû¾îµµ ±â¼úÀû ºÐ¼®ÀÇ °üÁ¡¿¡¼ º¸¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù. ¸ÕÀú Áß±â»ó½ÂÃß¼¼´Â À¯È¿ÇÏ´Ù. ±âº»ÀûÀ¸·Î ÄÚ½ºÇÇ´Â 2003³â ÀÌÈÄ Áß±â»ó½ÂÃß¼¼°¡ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î ÁøÇà ÁßÀÌ´Ù. ·Î±×Â÷Æ®»óÀ¸·Î º¸¸é Çö ¼öÁØ¿¡¼ 5% Á¤µµ Ç϶ôÇÑ´Ù¸é ¸Å¿ì °ß°íÇÑ Áß±âÃß¼¼¼±¿¡¼ÀÇ ÁöÁö¸¦ ¹ÞÀ» Àü¸ÁÀÌ´Ù. µû¶ó¼ ±× ¼öÁØ ÀÌÇÏ·Î Ç϶ôÇÏÁö ¾Ê´Â »óȲ¿¡¼ Áß±â Double Top ÆÐÅÏ¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á´Â ³Ê¹« ºñ°üÀûÀÎ Àü¸ÁÀ̸ç, ³Ê¹« ¾Õ¼°¡´Â °ÆÁ¤ÀÌ´Ù.
µÎ ¹ø° ¿ì·Á´Â ¹Ì±¹½ÃÀå¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·ÁÀÌ´Ù. ´Ù¿ìÁö¼öÀÇ °æ¿ì ÇöÀç 60Àϼ±°ú 120Àϼ±ÀÌ 1¸¸3530¼±¿¡ ¼ö·ÅµÈ »óȲÀ¸·Î ÀÌ ¼öÁØ¿¡¼ ÇöÀç ÁöÁö¸¦ ¹Þ°í ÀÖ´Ù. Áï, ÀÌ ¼öÁØÀÌ ºØ±«µÇ¸é ÀüÅëÀûÀ¸·Î Áß±âÁöÁö¼± ¿ªÇÒÀ» ÇÏ¿´´ø 200Àϼ±(1¸¸3140)±îÁöÀÇ Ç϶ôÀÌ ºÒ°¡ÇÇÇÏ´Ù.
»ç½Ç ¹Ì±¹Áõ½Ã´Â 2005³â ÀÌÈÄ Ã³À½À¸·Î ´Ù¿ìÁö¼ö¿Í ADL°£ÀÇ ºÒÀÏÄ¡(Divergence)°¡ ¹ß»ýÇØ Ãß¼¼Àüȯ °¡´É¼ºÀ» Å°¿ì°í ÀÖ´Ù. ±×¸®°í 2000³â ÀÌÈÄ Ç϶ôÇÏ´ø º¯µ¿¼ºÁöÇ¥ÀÎ VIXµµ ¿ÃÇØ 3ºÐ±â µé¾î¼¸é¼ Å©°Ô Áõ°¡ÇØ ½ÃÀå¿¡ ´ëÇÑ ºÒ¾ÈÁ¤¼ºÀ» °æ°íÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ¹Ì±¹Áõ½Ã ¶ÇÇÑ Àû¾îµµ ´Ù¿ìÁö¼ö°¡ 200Àϼ±À» ÇÏȸÇÏÁö ¾Ê´Â ÇÑ ºñ°üÀû Àü¸ÁÀº Áö³ªÄ£ ¿ì·Á¶ó°í ÆǴܵȴÙ.
¸ÅÅ©·Î º¯¼öµéÀÌ ºñ¿ìÈ£ÀûÀÌÁö¸¸, ÁöÁö¼± ȤÀº ÀúÇ×¼±¿¡ ±ÙÁ¢ÇÏ°í ÀÖ´Ù
¼¼ ¹ø° ¿ì·Á´Â ¸ÅÅ©·Î º¯¼öÀÇ Çâ¹æÀÌ´Ù. ¸ÕÀú ¹Ì±¹ ´Þ·¯È°¡ °¡Æĸ¥ ¾à¼¼ Ãß¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í Àִµ¥, 2006³â ÀÌÈÄ À̾îÁö´ø ´Þ·¯È ¾à¼¼È帧Àº Áö³ 8¿ù¸» ´õ¿í °¡Æĸ£°Ô ÁøÇàµÇ¸é¼ ÀǹÌÀÖ´Â ÁöÁö¼± 80°¡ ºØ±«µÆ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó ´Þ·¯È´Â »õ·Î¿î Áß±â Ç϶ôÃß¼¼°¡ ÁøÇàµÇ°í ÀÖÀ¸¸ç, ´ÙÀ½ Ç϶ô¸ñǥġÀÎ 75 ¼öÁرîÁö Ãß°¡ÀûÀÎ Ç϶ôÀÌ À̾îÁú Àü¸ÁÀÌ´Ù.
°ú°Å ´Þ·¯È ¾à¼¼È帧Àº ±Û·Î¹ú À¯µ¿¼ºÀÇ À̸Ó¡¸¶ÄÏ À¯ÀÔÀ¸·Î Çؼ®µÇ¾úÀ¸³ª ÃÖ±Ù¿¡´Â ¹Ì±¹ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ¿ì·Á·Î Çؼ®µÈ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ½ÃÀåÀÇ ¼¾Æ¼¸àÆ®°¡ ¹Ù²î°í ÀÖ´Ù´Â ÆÇ´ÜÀÌ´Ù. ¶ÇÇÑ ¹Ì±¹ ±¹Ã¤±Ý¸®µµ(T-Note 10Yr) 2006³â ¸» ÀÌÈÄ ÃÖÀú ¼öÁرîÁö Ç϶ôÇÏ¿´´Âµ¥, ÀÌ´Â ¹Ì±¹ °æ±âÇÏ°¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á¸¦ ¹Ý¿µÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¸¸¾à ÀÌ ¼öÁØÀÌ ¹«³ÊÁø´Ù¸é 2005³â ÀÌÈÄ ÁøÇàµÇ¾î¿Â ±Ý¸®»ó½Â±¹¸éÀº Ç϶ô±¹¸éÀ¸·Î ÁøÇàµÉ °ø»êÀÌ Å©´Ù.
¾Æ¿ï·¯ °¡Æĸ£°Ô »ó½ÂÁßÀÎ ±¹Á¦ ¿øÀÚÀç°¡°Ýµµ ÁֽĽÃÀå¿¡ ºÎ´ãÀÌ µÇ°í ÀÖ´Ù. ƯÈ÷ »ç»óÃÖ°íÄ¡¸¦ °æ½ÅÁßÀÎ ±¹Á¦À¯°¡(WTI ±âÁØ)ÀÇ °æ¿ì, Àý´ëÀûÀÎ °¡°Ý ¼öÁØÀÎ 90´Þ·¯¿¡ À°¹ÚÇÏ¸é¼ °æ±â Proxy°¡ ¾Æ´Ñ ±â¾÷ÀÇ ºñ¿ë¾ÇÈ¿äÀÎÀ¸·Î ½ÃÀå¿¡¼ ¹Þ¾ÆµéÀ̱⠽ÃÀÛÇß´Ù´Â Á¡ÀÌ °ú°Å¿Í ´Ù¼Ò ´Ù¸¥ Á¡ÀÌ´Ù. ±¹Á¦À¯°¡»Ó ¾Æ´Ï¶ó ±¹Á¦ ±Ý°¡°Ýµµ »ç»óÃÖ°íÄ¡¸¦ °æ½ÅÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç ÀÌ·¯ÇÑ ¿µÇâÀ¸·Î CRBÁö¼öµµ ÃÖ°íÄ¡¿¡ ±ÙÁ¢ÇÏ°í ÀÌ´Ù.
°á·ÐÀûÀ¸·Î ¸ÅÅ©·Î º¯¼öµéÀº ±Û·Î¹ú ÁֽĽÃÀå¿¡ ¿ìÈ£ÀûÀÎ »óȲÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ±×·¯³ª ¾Õ¼ ¾ð±ÞÇÏ¿´µíÀÌ ¼¾Æ¼¸àÆ®ÀÇ Â÷ÀÌ°¡ ½ÃÀåÀ» ¾Ð¹ÚÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â Á¡, ÃÖ±Ù ÃæºÐÈ÷ »ó½Â ¶Ç´Â Ç϶ôÇÏ¿© ÁöÁö¼± ȤÀº ÀúÇ×¼±¿¡ ±ÙÁ¢ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ±Û·Î¹úÁõ½Ã¿¡ ±Ø´ÜÀûÀÎ ¹æÇ⼺À» Á¦°øÇÏÁö´Â ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
ÄÚ½ºÇÇÀÇ °·ÂÇÑ Áß±âÁöÁö¼±Àº 1800¼±
¸¶Áö¸·À¸·Î Çѱ¹ ÁֽĽÃÀåÀÇ ¹æÇ⼺ÀÌ´Ù. ÀÌ¹Ì Áö³ÁÖ ÃÊ¿¡ °¡°ÝÁöÇ¥¿Í ±â¼úÀûÁöÇ¥µéÀÇ DivergenceÆÐÅÏÀÌ ¹ß»ýÇØ Áö¼öÁ¶Á¤ °¡´É¼ºÀ» °æ°íÇÑ ¹Ù ÀÖÀ¸¸ç ÇöÀç¿¡µµ ÀÌ·¯ÇÑ »óȲÀº Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ÁøÇà ÁßÀÌ´Ù. ½ÃÀåÀÇ Á¤¹è¿µµ¸¦ ³ªÅ¸³»´Â (p-n)Â÷Æ®¸¦ º¸¸é 10¿ùÃÊ¿¡ ÀÌ¹Ì À½ÀüȯÇØ ½ÃÀåÀÌ ¸Åµµ¼¼¿¡ ÀÇÇØ Àå¾ÇµÇ¾úÀ½À» º¸¿©ÁÖ¾ú°í, ÇöÀç´Â ±× ¼Óµµ°¡ ´õ ºü¸£°Ô ÁøÇàµÇ°í ÀÖ´Ù. Áï, ´çºÐ°£(Àû¾îµµ ÀçÂ÷ À½Àüȯ Çϱâ Àü¿¡´Â) Ãß¼¼ÀûÀÎ »ó½ÂÈ帧À» ±â´ëÇϱ⠾î·Á¿ï Àü¸ÁÀÌ´Ù.
ÇÑÆí, ½ÃÀå¿¡³ÊÁöÀÇ º¯ÈÈ帧Àº ÀÌÁ¦ ¿ÀÈ÷·Á Èñ¸ÁÀ¸·Î ´Ù°¡ ¿À°í ÀÖ´Ù. Áï, Áö³ÁÖ ÃʱîÁö´Â ½ÃÀå¿¡³ÊÁöÀÇ Ãë¾àÇö»óÀÌ Áö¼ö°¡ »ó½ÂÇÏ´Â Áß¿¡µµ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î ³ªÅ¸³ª(Divergence ¹ß»ý) Áö¼öÁ¶Á¤À» ¿¹ÃøÇÏ´Â ÁÖ¿ä ±Ù°Å°¡ µÆ´Âµ¥, ¿ÀÈ÷·Á ÃÖ±Ù¿¡´Â Áö¼ö ±Þ¶ô °úÁ¤¿¡¼µµ ½ÃÀå ¼ø¸Å¼ö¿¡³ÊÁöÀÎ Net-Buying Power°¡ °¨¼ÒÇÏÁö ¾Ê´Â µî ½ÃÀå¿¡³ÊÁö À§ÃàÇö»óÀÌ ³ªÅ¸³ªÁö ¾Ê°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. µû¶ó¼ ÀÌ·¯ÇÑ ½ÃÀå¿¡³ÊÁö°¡ ÀÏÁ¤±â°£ À¯ÁöµÈ´Ù¸é Áö¼ö¹Ýµî¿¡ µµ¿òÀ» ÁÙ °ÍÀ¸·Î ÆǴܵȴÙ.
°á·ÐÀûÀ¸·Î ÇöÀç ½ÃÀåÀÌ ¿ì·ÁÇÏ°í ÀÖ´Â ºÎºÐÀº ¾î´À Á¤µµ ±Ù°Å¸¦ °¡Áö°í ÀÖÁö¸¸, ±× ÀÚü·Î Ç϶ôÃß¼¼·ÎÀÇ ÀüȯÀ» ÆÇ´ÜÇÒ »óȲÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. 1Â÷ÀûÀ¸·Î 1900¼±ÀÌ ÁöÁö¼± Å×½ºÆ®¸¦ ¹Þ°ÚÁö¸¸, ÀÌ ¼öÁØÀÌ ºØ±«µÈ´Ù°í ÇÏ´õ¶óµµ Áß±âÃß¼¼°¡ ¹«³ÊÁö´Â °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù. 2003³â ÀÌÈÄ ÄÚ½ºÇÇ È¸±Í¼±Àº Áö³ 8¿ù°ú °°ÀÌ ÀǹÌÀÖ´Â ÁöÁö¼± ¿ªÇÒÀ» ÇÏ¿© ¿Ô´Ù. ¸¸¾à 1900¼±ÀÌ ¹«³ÊÁø´Ù°í ÇÏ´õ¶óµµ ȸ±Í¼±ÀÌ À§Ä¡ÇÑ 1800¼± ÀüÈÄ¿¡¼ °ÇÑ ÁöÁö°¡ ±â´ëµÈ´Ù.