´Ü±âÀûÀ¸·Î´Â ÅõÀڽɸ®¸¦ À§Ãà½Ãų ¼ö ÀÖ´Â º¯¼öµéÀÌ ¿ì¼¼ÇÏ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ´Ù¼Ò º¸¼öÀûÀÎ ½ÃÀå Á¢±ÙÀÌ ÇÊ¿äÇØ º¸ÀδÙ. ±â¼úÀûÀ¸·Î´Â ÄÚ½ºÇÇ 1900¼±°ú 1850¼±ÀÌ ÁöÁö¼±À¸·Î Àǹ̰¡ ÀÖ´Â ±¸°£ÀÏ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù.
±×·¯³ª À̹ø Á¶Á¤ÀÌ Ãß¼¼ÀûÀÎ °¡°ÝÁ¶Á¤À¸·Î À̾îÁú °¡´É¼ºÀº ³ôÁö ¾Ê±â ¶§¹®¿¡ Áß±âÀû °üÁ¡¿¡¼´Â ½ÃÀå¿¡ ÁøÀÔÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¶Ç ´Ù¸¥ ±âȸ°¡ µÉ °ÍÀ̶ó´Â ÆÇ´ÜÀÌ´Ù.
¸ÕÀú À̹ø Á¶Á¤, ƯÈ÷ ¹Ì±¹Áõ½Ã Á¶Á¤ÀÇ ¹è°æÀÌ µÇ¾ú´ø °ÍÀº 3ºÐ±â ±â¾÷½ÇÀûÀÌ ºÎÁøÇÏ´Ù´Â °ÍÀε¥, S&P500ÀÇ 3ºÐ±â ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ(EPS)Áõ°¡À²Àº Àü³âµ¿±âºñ 0.6% Ç϶ôÇÑ °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÇ°í ÀÖ´Ù. ½ÇÀûÀÌ °¡Àå ºÎÁøÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÇ´Â ¼½ÅÍ´Â ¾Æ¹«·¡µµ ¼ºêÇÁ¶óÀÓÀÇ Ãæ°ÝÀ» °¡Àå Á÷Á¢ÀûÀ¸·Î ¹Þ´Â ±ÝÀ¶¼½ÅÍ·Î º¸°íµÇ°í ÀÖ´Ù.
±ÝÀ¶¼½ÅÍÀÇ ½ÇÀû ºÎÁøÀ¸·Î ½Å¿ëÀ§±â ¿ì·Á°¨ÀÌ ´Ù½Ã ´ëµÎµÇ°í ÀÖÁö¸¸, ÀÌ´Â ½ÃÀå¿¡¼ ¿¹»óÇß´ø ¡®¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¼îÅ©ÀÇ ¿©Áø¡¯¼öÁØÀ» ³Ñ¾î¼Áö´Â ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î ÆǴܵȴÙ. ¿ÀÈ÷·Á ÁÖ¸ñÇØ¾ß ÇÒ °ÍÀº ±ÝÀ¶¼½Å͸¦ Á¦¿ÜÇÒ °æ¿ì ¿©Å¸ ¼½Å͵éÀÇ ½ÇÀû Àü¸ÁÀº ¼ÒÆøÀÌÁö¸¸ »óÇâÁ¶Á¤µÇ°í ÀÖ´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù.
±×¸®°í 4ºÐ±â EPSÁõ°¡À²Àº ÀçÂ÷ µÎÀÚ¸´¼ö·Î º¹±ÍÇÏ°í ³»³â 2ºÐ±â±îÁöµµ Ç÷¯½º Áõ°¡°¡ À̾îÁú °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÈ´Ù´Â Á¡¿¡¼ 3ºÐ±â ¹Ì±¹ ±â¾÷½ÇÀû ºÎÁøÀÇ ¿©ÆÄ´Â ´Ü±âÀûÀ¸·Î ¸¶¹«¸®µÉ °¡´É¼ºÀÌ ³ô¾Æ º¸ÀδÙ.
ÇÑÆí ¿ì¸® ±â¾÷µéÀÇ 3ºÐ±â ½ÇÀûµµ ´çÃÊ ¿¹»óÇß´ø °Íº¸´Ù ÁÁ°Ô ³ªÅ¸³ª°í Àֱ⠶§¹®¿¡ º»°ÝÀûÀÎ ½ÇÀû½ÃÁðÀ» ¸ÂÀÌÇØ ¹ßÇ¥µÇ°í ÀÖ´Â ±àÁ¤ÀûÀÎ ±â¾÷½ÇÀûÀº ÁֽĽÃÀåÀÇ ¹öÆÀ¸ñÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù.
´Ü±âÀûÀ¸·Î ÁֽĽÃÀåÀº ÀÌ´Þ ¸»¿¡ ÀÖÀ» ¹Ì ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸÀÇ ±Ý¸®Á¤Ã¥¿¡ ÁÖ¸ñÇÏ¸é¼ ´Ù¼Ò È¥Á¶¼¼¸¦ º¸ÀÏ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. À̹ø ÁÖ ÁýÁߵǾî ÀÖ´Â Áß±¹ÀÇ °æÁ¦ÁöÇ¥ °á°úµµ ÁÖ¸ñÇØ¾ß ÇÒ º¯¼ö°¡ µÉ °ÍÀÌ´Ù.
±×·¯³ª ½ÅÈï½ÃÀåÀ» Áß½ÉÀ¸·Î ÇÑ ±Û·Î¹ú °æÁ¦ ¼ºÀå°ú ¹Ì±¹°úÀÇ µðÄ¿Çøµ, ±×¿¡ µû¸¥ ±â¾÷ÀÌÀÍ ¸ð¸àÅÒ °³¼±, ´Þ·¯ ¾à¼¼¿Í ºñ´Þ·¯È Àڻ꿡 ´ëÇÑ ±Û·Î¹ú À¯µ¿¼ºÀÇ ÀçºÐ¹è¶ó´Â Å« ÁÙ±â´Â ÈѼյÇÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â Á¡¿¡¼ ÁֽĽÃÀå¿¡ ´ëÇÑ ±àÁ¤ÀûÀÎ ½Ã°¢À» öȸÇÒ ÇÊ¿ä´Â ¾ø´Ù°í »ý°¢µÈ´Ù. Áö±ÝÀº ¡®Á¶Á¤½Ã ¸Å¼ö¡¯¶ó´Â ¿ªÅõÀÚÀÚ(Contrarian)ÀûÀÎ ½ÃÀå ´ëÀÀÀÌ À¯È¿ÇÑ ¶§¶ó°í ÆǴܵȴÙ.