´ç»ç´Â Æ÷½ºÄÚ°¡ ´Ü¼øÈ÷ »ï¼ºÀüÀÚÀÇ ÁÖ°¡º¸´Ù ³ô¾ÆÁ³´Ù´Â Â÷¿øÀ» ³Ñ¾î¼ ½ÃÀåÀÇ Áß½ÉÃàÀÌ º¯ÈÇÒ °¡´É¼º¿¡ ÁÖ¸ñÇÏ°íÀÚ ÇÑ´Ù.
½Ã°¡ÃѾ×, Àý´ëÁÖ°¡, ¼öÀÍ·ü Ãø¸é¿¡¼ Çѱ¹ ÁֽĽÃÀåÀÇ Winner´Â 5~10³âÀ» ÁÖ±â·Î º¯ÈÇÏ¿© ¿Ô´Ù. 1990³â´ë¿¡´Â SKÅÚ·¹ÄÞÀÌ ¾à 10³â°£ ÁֽĽÃÀåÀ» ¼±µµÇÏ¿´À¸¸ç, 2000³â ÀÌÈÄ »ï¼ºÀüÀÚ°¡ Winner·Î¼ À§Ä¡¸¦ ÀÌ¾î ¹Þ¾Ò°í, 2006³â ÀÌÈÄ¿¡´Â Æ÷½ºÄÚ°¡ ºÎ»óÇÏ°í ÀÖ´Ù.
½Ã°¡ÃÑ¾× ±âÁØÀ¸·Î »ï¼ºÀüÀÚ´Â 2004³â 4¿ù ÀÌÈÄ ½Ã°¡ÃÑ¾× Áõ°¡À²ÀÌ °¨¼ÒÇϱ⠽ÃÀÛÇÏ¿´À¸³ª Æ÷½ºÄÚ´Â 2003³â 9¿ù ÀÌÈÄ ½Ã°¡ÃÑ¾× Áõ°¡·üÀÌ ²ÙÁØÈ÷ Áõ°¡ÇØ ¸¶Ä§³» 2006³â 6¿ùÀ» ±âÁ¡À¸·Î ½Ã°¡ÃѾ×ÀÇ Áõ°¡À²ÀÌ ¿ÏÀüÈ÷ ¿ªÀüµÇ¾ú°í, °á±¹ ÀüÀÏ¿¡´Â ÁÖ°¡¸¶Àú ¿ªÀüµÇ¾ú´Ù.
ÀÌ·¯ÇÑ º¯È´Â ÁֽĽÃÀåÀÌ IT Á߽ɿ¡¼ ÀüÅë Á¦Á¶ÁÖ Áß½ÉÀÇ ½ÃÀåÀ¸·Î ÁúÀû º¯È°¡ °ÇÏ°Ô ÁøÇàµÇ°í ÀÖÀ½À» ÀǹÌÇÑ´Ù. ¶ÇÇÑ ±×µ¿¾È ½ÃÀåÀÇ ¼±µµÁÖ ¿ªÇÒÀ» Çß´ø ö°, Á¶¼±, ±â°è, ÈÇÐ µî À̸Ó¡¸¶ÄÏ ¼ºÀå °ü·ÃÁÖ°¡ ´ÜÁö ÀÏȸ¼ºÀÌ ¾Æ´Ñ Ãß¼¼Àû Áøȸ¦ °ÅµìÇÏ°í ÀÖÀ½À» º¸¿©ÁÖ´Â Áõ°Å¶ó°í ÆÇ´ÜÇÑ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ º¯È´Â ÇâÈÄ ÁøÇàµÉ Àå±â»ó½ÂÃß¼¼¿¡¼ ÁֽĽÃÀåÀÇ »õ·Î¿î »ó½Â ±¸µµ¸¦ ½Ã»çÇÑ´Ù´Â Á¡¿¡¼ À̹ø Á¶Á¤ÀÌ ¸¶¹«¸®µÈ ÀÌÈÄÀÇ ½ÃÀ庯Ȱ¡ ÁÖ¸ñµÈ´Ù.
Æ÷½ºÄÚ¸¦ ÇʵηΠÇÑ Ã¶°¾÷Á¾Àº Çö´ëÁß°ø¾÷À» Áß½ÉÀ¸·Î ÇÑ Á¶¼±¾÷Á¾°ú ´õºÒ¾î ÃÖ±Ù 3³â°£ Çѱ¹ ÁֽĽÃÀåÀÇ ¼±µµÁÖ ¿ªÇÒÀ» ÇÏ¿©¿Ô´Ù. ƯÈ÷ Æ÷½ºÄÚÀÇ °æ¿ì Áö³ÇØ ÇϹݱâ ÀÌÈÄ »ç½Ç»ó ½ÃÀåÀ» ÁÖµµÇÏ¿© ±×µ¿¾È UnderperformÇÏ´ø »ï¼ºÀüÀÚ¸¦ ¹Ð¾î³»°í ½ÃÀåÀÇ Áß½ÉÃàÀ¸·Î ºÎ»óÇß´Ù.
ÄÚ½ºÇÇ¿ÍÀÇ »ó°ü°ü°è¸¦ ºÐ¼®ÇÑ °á°ú Áö³ÇØ ÇϹݱâ ÀÌÈÄ »ï¼ºÀüÀÚ¿ÍÀÇ »ó°ü°è¼ö´Â 0.40Àε¥ ¹ÝÇÏ¿© Æ÷½ºÄÚ¿ÍÀÇ »ó°ü°è¼ö´Â 0.70À¸·Î, Æ÷½ºÄÚ°¡ »ç½Ç»ó ½ÃÀåÀ» À̲ø°í ÀÖ´Ù´Â ÆÇ´ÜÀÌ´Ù. ƯÈ÷ º»°Ý »ó½ÂÃß¼¼·Î ÁøÀÔÇÑ ¿ÃÇØ 4¿ù ÀÌÈÄ ÄÚ½ºÇÇ¿Í Æ÷½ºÄÚÀÇ »ó°ü°è¼ö´Â 0.83Àε¥ ¹ÝÇØ »ï¼ºÀüÀÚ´Â 0.23À¸·Î ³ªÅ¸³ª ±Þ°ÝÈ÷ ½ÃÀåÀÇ Áß½ÉÃàÀÌ Æ÷½ºÄÚ·Î ¿Å°ÜÁö°í ÀÖÀ½À» ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù.
Æ÷½ºÄÚ, Çѱ¹ ÁֽĽÃÀåÀÇ Winner·Î¼ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» ¹Þ±â ½ÃÀÛ
´ç»ç°¡ Æ÷½ºÄÚ¿¡ ÁÖ¸ñÇÏ´Â ¶Ç ´Ù¸¥ ÀÌÀ¯´Â Æ÷½ºÄÚ°¡ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç Ãø¸é¿¡¼µµ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» ¹Þ±â ½ÃÀÛÇß´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. Áï, 1996³â ÀÌÈÄ »ï¼ºÀüÀÚ´Â PER Ãø¸é¿¡¼(Trailing PER) Æ÷½ºÄÚ¿¡ ºñÇÏ¿© ³ôÀº ½ÃÀåÀÇ Æò°¡¸¦ ¹Þ¾Æ¿Ô´Ù. ½ÉÁö¾î 1999³â¿¡´Â Æ÷½ºÄÚÀÇ PERÀÌ 6.1¹èÀε¥ ¹ÝÇØ »ï¼ºÀüÀÚ´Â ¹«·Á 57.0¹èÀÇ °íÆò°¡¸¦ ¹Þ¾Ò´Ù. ÀÌ´Â ÁֽĽÃÀåÀÇ Winner°¡ ¹Þ´Â Valuation»óÀÇ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ̶ó°í ÆǴܵȴÙ.
±×·¯³ª ÀÌ·¯ÇÑ Valuation GapÀº 2000³â ÀÌÈÄ Á¡Â÷ Ãà¼ÒµÇ¾úÀ¸¸ç, °á±¹ Áö³ 7¿ù Æ÷½ºÄÚÀÇ PERÀÌ 11.9¹è·Î »ó½ÂÇÏ¸é¼ »ï¼ºÀüÀÚÀÇ PER(10.8¹è)À» ³Ñ¾î¼°Ô µÇ¾ú´Ù. ÀÌ´Â ÀüÀÏ »ç»óÃÖ°íÄ¡¸¦ °»½ÅÇÑ Æ÷½ºÄÚ°¡ ´Ü¼øÈ÷ »ï¼ºÀüÀÚÀÇ ÁÖ°¡¸¦ ³Ñ¾î¼± °Í¸¸ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó Çѱ¹ ÁֽĽÃÀå¿¡¼ WinnerÀÇ Valuation ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» ¹Þ±â ½ÃÀÛÇß´Ù´Â Á¡¿¡¼ ´õ¿í Àǹ̰¡ ÀÖ´Ù.
ÀÌ·¯ÇÑ ½ÃÀåÀÇ Æò°¡´Â ½ÃÀå¿¡³ÊÁöÀÇ Áý¾à¿¡¼µµ Àß ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Ù. »ï¼ºÀüÀÚÀÇ ¼ø¸Å¼ö¿¡³ÊÁö(Net-Buying Power)°¡ 2006³â ÀÌÈÄ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î °¨¼ÒÇѵ¥ ¹ÝÇØ Æ÷½ºÄÚ´Â Ãß¼¼ÀûÀ¸·Î Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç(ÃÖ±ÙÀÇ °¨¼Ò¼¼´Â ½Å°í°¡ °»½Å¿¡ µû¸¥ Â÷À͸ŵµ·Î ÃßÁ¤), ÃÑ¿¡³ÊÁöµµ »ï¼ºÀüÀÚ¿¡ ºñÇØ Æ÷½ºÄÚ°¡ ²ÙÁØÈ÷ Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ÇÑÆí 2006³â ÇϹݱâ ÀÌÈÄ °¡Æĸ¥ »ó½ÂÀ¸·Î Æ÷½ºÄÚ´Â ´Ü±â °ú¿±Ç¿¡ ÁøÀÔÇÏ°í ÀÖ´Ù. 1994³â°ú 1999³âÀÇ ±Þµî±¹¸éÀÇ ¼öÁØÀ» ÀÌ¹Ì ³Ñ¾î¼¹°Å³ª °ÅÀÇ ±ÙÁ¢ÇÏ°í ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ´Ü±âÀûÀ¸·Î´Â ¼û°í¸£±âÀÇ °¡´É¼ºÀÌ ±×¸¸Å ³ô¾ÆÁ³´Ù°í ÆǴܵȴÙ.
±×·¯³ª Æ÷½ºÄÚ°¡ ½ÃÀåÀÇ ¼±µµÁַμÀÇ ºÎ»ó ¼Ó¿¡ ValuationÃø¸é¿¡¼ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» ¹Þ±â ½ÃÀÛÇÏ¿© Àå±âÀûÀÎ °üÁ¡¿¡¼ Çѱ¹ ÁֽĽÃÀåÀÇ Winner·Î ÀÚ¸®ÀâÀ» °¡´É¼ºÀº ³ô¾ÆÁ³´Ù°í ÆÇ´ÜÇÑ´Ù.